Um depositário central de valores mobiliários licenciado colocou registros de propriedade em uma blockchain pública pela primeira vez. A CSD BR do Brasil, que detém mais de R$ 22 trilhões em ativos registrados, começou a espelhar cotas de fundos de investimento no XRP Ledger sob a primeira fase de uma parceria com a Ripple anunciada em 29 de setembro. A implementação começa com cotas de fundos do banco de investimentos brasileiro BTG Pactual.
XRPL Atua Como Espelho, Não Como Registro Mestre
Os próprios sistemas da CSD BR permanecem sendo a fonte oficial para registro, depósito e liquidação. O XRP Ledger funciona como uma camada secundária onde participantes autorizados podem consultar e auditar os registros em tempo quase real.
Detalhes da configuração:
- As cotas dos fundos são tokenizadas utilizando o padrão Multi-Purpose Token (MPT) do XRPL
- O acesso é autorizado e limitado a clientes corporativos e bancários brasileiros que completarem as verificações de KYC e AML
- A CSD BR mantém controle total sobre a emissão, com poderes para aprovar participantes, congelar ativos e reverter transações por ordem regulatória ou judicial
- A Ripple fornece a infraestrutura de custódia
O modelo se enquadra nas regras existentes do Brasil e não exigiu nenhuma nova aprovação regulatória. A CSD BR é autorizada tanto pelo Banco Central do Brasil quanto pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Por Que Começar Com o Espelhamento
Segundo Daniel Polano Spreafico, chefe de produtos e clientes da CSD BR, o espelhamento é a maneira mais segura de trazer nova tecnologia para a infraestrutura crítica do mercado, já que nada muda para investidores, emissores ou participantes durante esta fase. Silvio Pegado, diretor-geral da Ripple para a América Latina, chamou a transição de pilotos para registros em funcionamento no mercado de capitais nacional de um marco para o setor.
O Que Vem Depois
Depois que esta fase for validada, os parceiros planejam expandir o uso da blockchain para emissão nativa de ativos e negociação entre participantes autorizados. Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), dois grandes segmentos do mercado de renda fixa do Brasil, estão sendo considerados. Recursos de privacidade e expansão para outras classes de ativos e mercados internacionais também estão no roteiro.
Preço do XRP Não Reage
A notícia da adoção não provocou reação no token. Vários detentores de XRP no X expressaram frustração porque mais uma parceria da Ripple não trouxe impacto no preço.
Parte da razão reside na estrutura. A liquidação permanece dentro dos sistemas da CSD BR nesta fase, e o arranjo depende da infraestrutura do XRP Ledger em vez do XRP como ativo de liquidação, o que limita a demanda direta pelo token por enquanto.
