Ouro sobe levemente durante a sessão europeia à medida que as expectativas de aumento de juros pelo Fed esfriam

⑴ O euro se recuperou nesta terça-feira, após ter caído para o menor nível em 17 meses no dia anterior, devido à alta dos títulos franceses que aliviou parte das preocupações sobre a pressão no mercado de dívida da zona do euro. ⑵ O euro subiu cerca de 0,5% em relação ao dólar, para perto de 1,127, após ter atingido, na segunda-feira, o nível mais baixo desde maio de 2025, próximo de 1,116, estendendo a queda superior a 1% da semana passada. ⑶ Este movimento levou o índice dólar a recuar cerca de 0,4%, para perto de 101,75, depois de ter atingido, na segunda-feira, a máxima em 18 meses, próxima de 102,53. ⑷ Nos últimos meses, o mercado de títulos global sofreu perdas devido à disparada dos preços de energia causada pelos conflitos entre Estados Unidos, Israel e Irã, com o mercado prevendo elevações acentuadas das taxas de juros pelos bancos centrais, somado ao receio dos altos custos de endividamento. ⑸ A dívida francesa foi especialmente atingida devido à dificuldade dos políticos em controlar o déficit orçamentário antes das eleições divisivas de 2027, com as vendas de títulos na segunda-feira pressionando o euro e as eleições antecipadas na Espanha acrescentando ainda mais pressão. ⑹ Porém, a queda dos preços de energia nesta terça-feira ajudou a recuperação dos títulos franceses, reduzindo em mais de 0,1 ponto percentual o rendimento do título de 10 anos, colaborando para a estabilização do euro. ⑺ A candidata à presidência de extrema-direita da França, Marine Le Pen, aumentou nesta terça-feira sua proposta de corte de despesas de 125 bilhões para 140 bilhões de euros. ⑻ Segundo analistas de câmbio do Commerzbank, a partir dos retornos atuais dos títulos franceses, a tensão do mercado diminuiu, mas há um risco de que a situação volte a se agravar a qualquer momento. ⑼ A queda do dólar deu fôlego para outras moedas, com a libra subindo cerca de 0,4% para perto de 1,328. ⑽ Porém, o dólar subiu cerca de 0,1% em relação ao iene para 158,07. ⑾ Segundo fontes, o Banco Central do Japão pode sinalizar este mês que a inflação subjacente basicamente atingiu a meta de 2%, destacando sua prontidão para elevar os juros novamente nos próximos meses. ⑿ O dólar se fortaleceu recentemente, mesmo com dados de empregos dos EUA mais fracos reduzindo as expectativas de aumento de juros pelo Federal Reserve este mês, já que os investidores ainda apostam em uma política monetária mais restritiva pelo banco central americano. ⒀ Segundo o FedWatch da CME, a probabilidade de um aumento da taxa em outubro é de cerca de 22%, e de pelo menos uma alta até dezembro é de aproximadamente 85%. ⒁ Estrategistas de câmbio do ING destacaram que a fraqueza do euro continua sendo um fator, junto com a alta persistente dos retornos dos títulos globais.

(1) Segundo fontes, o Conselho da Agência Internacional de Energia deve finalizar os detalhes sobre a liberação dos estoques de diesel e petróleo anunciados pelo G7, durante a reunião marcada para os dias 14 e 15 de outubro. (2) Na última sexta-feira, o G7 concordou em liberar cerca de 100 milhões de barris de diesel e petróleo de reservas de emergência e se comprometeu a não impor restrições à exportação de energia, decisão tomada após pressão do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump. (3) Entretanto, naquela ocasião, não foram divulgados os volumes específicos de liberação de petróleo, diesel e outros produtos, nem os países que participarão da ação. (4) Uma das fontes afirmou que a Itália, membro do G7, participará da liberação. (5) A Agência Internacional de Energia não respondeu imediatamente ao pedido de comentário sobre se os detalhes serão determinados na reunião do conselho.

(1) Há opiniões que sugerem que a recente queda nos preços do petróleo pode ser devido ao aumento do fluxo no Estreito de Hormuz, o que pode ultrapassar a capacidade de recepção das refinarias. (2) O preço do petróleo deixou de ser um representante significativo dos custos de combustíveis de transporte, já que a oferta e a demanda de petróleo cru e de gasolina, diesel e combustível de aviação tornaram-se dois mercados relativamente independentes. (3) Os participantes do primeiro mercado são produtores e refinarias, enquanto os do segundo são refinarias e consumidores finais. (4) Até a semana passada, do ponto de vista dos compradores de gasolina, o preço "sentido" do WTI era cerca de US$120 por barril. (5) Do ponto de vista dos compradores de diesel, esse preço "sentido" era cerca de US$180 por barril. (6) A desconexão entre os preços dos produtos refinados e do petróleo bruto significa que observar apenas o movimento do petróleo pode subestimar a real pressão dos custos dos combustíveis. (7) É necessário monitorar, no futuro, a taxa de utilização das capacidades de refino, o spread de cracking dos produtos refinados e as variações no fluxo de transporte pelo estreito.

(1) EUR/USD: 1.1100 (aproximadamente 440 milhões de euros), 1.1245 a 1.1250 (aproximadamente 1.2 bilhões de euros). (2) USD/CHF: 0.8230 (aproximadamente 150 milhões de dólares), 0.8275 (aproximadamente 150 milhões de dólares). (3) EUR/CHF: 0.9365 a 0.9375 (aproximadamente 180 milhões de euros), 0.9390 a 0.9400 (aproximadamente 207 milhões de euros). (4) GBP/USD: 1.3200 (aproximadamente 152 milhões de libras), 1.3275 (aproximadamente 375 milhões de libras), 1.3340 a 1.3350 (aproximadamente 723 milhões de libras). (5) EUR/GBP: 0.8550 (aproximadamente 225 milhões de euros). (6) AUD/USD: 0.6990 a 0.7000 (aproximadamente 1 bilhão de dólares australianos). (7) EUR/JPY: 177.00 (aproximadamente 300 milhões de euros). (8) CHF/JPY: 192.90 a 193.00 (aproximadamente 455 milhões de francos suíços). (9) USD/JPY: 155.90 a 156.00 (aproximadamente 4.8 bilhões de dólares), 156.50 a 156.55 (aproximadamente 942 milhões de dólares), 158.00 a 158.10 (aproximadamente 1.5 bilhões de dólares), 158.25 (aproximadamente 220 milhões de dólares), 158.50 a 158.55 (aproximadamente 887 milhões de dólares). (10) Os preços de exercício das opções acima estão concentrados no vencimento às 10h (horário de Nova York), podendo causar volatilidade de curto prazo nos respectivos pares de moedas perto do vencimento. (11) Atenção futura às reações de preço e às mudanças de volatilidade próximas aos preços de exercício de alto valor.