Kazuo Ueda não mencionou aumento consecutivo de juros em seu discurso; decisão do Banco Central do Japão de manter a taxa em outubro está praticamente certa?

O aplicativo Zhihu Finance observou que Kazuo Ueda, presidente do Banco do Japão, praticamente não demonstrou qualquer intenção de desafiar as apostas pessimistas do mercado sobre uma segunda alta consecutiva das taxas pelo banco central neste mês; ele apenas reiterou a tradicional postura da instituição.

Em um breve discurso realizado em Tóquio na terça-feira, Ueda afirmou: “Pretendemos continuar a elevar a taxa básica de política monetária, ajustando o grau de afrouxamento monetário com base nas mudanças na atividade econômica, nos preços e na conjuntura financeira.”

O presidente do banco central afirmou: “Ao avaliarmos os riscos e a probabilidade de concretização do cenário básico para a economia e os preços, consideraremos o momento e o ritmo desses ajustes.”

Essas declarações ocorrem num momento em que economistas, de modo geral, esperam que o Banco do Japão mantenha inalterada a sua política ao fim da próxima reunião do Comitê de Política Monetária, em 30 de outubro. Ao reiterar a posição e visão econômica do banco central, Ueda praticamente não afastou essas expectativas, ao mesmo tempo em que manteve aberta a possibilidade de novos aumentos de juros após outubro.

A precificação dos swaps de índice overnight indica que os investidores atribuem cerca de 12% de probabilidade para uma elevação dos juros neste mês, abaixo do pico de 40% alcançado no início da semana passada. Considerando também a reunião de dezembro, a probabilidade de alta atualmente dispara para cerca de 90%.

O presidente repetiu o ponto de vista que já havia exposto no mês passado, após a elevação da taxa básica pelo banco central, frisando a necessidade de evitar que a inflação ultrapasse a meta.

Ueda declarou: “Acreditamos que está se tornando cada vez mais importante manter a taxa de inflação subjacente estabilizada em torno de 2%, para garantir que o risco de a inflação superar a meta de estabilidade de preços de 2% não se torne realidade e não afete negativamente a economia.”

O Banco do Japão elevou a taxa básica em 18 de setembro, apenas três meses após a elevação anterior em junho, estabelecendo o intervalo mais curto entre altas desde 1990. Em entrevista coletiva após a reunião, Ueda afirmou que a etapa atual da política do banco central passou a se concentrar na estabilização da tendência dos preços, e não mais em impulsionar o movimento em direção à meta de 2%, como vinha sendo feito nos últimos 13 anos.

Ueda afirmou que é necessário monitorar atentamente os riscos provenientes do conflito no Oriente Médio, a demanda relacionada à inteligência artificial e as flutuações cambiais. Ele acrescentou que a inflação subjacente pode superar a meta.

No resumo das opiniões da reunião de setembro, um membro do governo — provavelmente o Ministro de Estado para Política Econômica e Fiscal, Yoshitaka Shindo — expressou que o governo deseja que o Banco do Japão avalie com cautela os efeitos das altas de juros realizadas até aqui, revelando uma postura prudente em relação a novos aumentos.