Deutsche Bank (DB.US) eleva a classificação da AST(ASTS.US): Aquisição de espectro pela SpaceX (SPCX.US) causa equívoco?

De acordo com Woofun AI, o Deutsche Bank (DB.US) ajustou oficialmente na segunda-feira a avaliação de investimento para a AST SpaceMobile Inc. (código Nasdaq: ASTS), elevando-a de "manter" para "comprar". Esta decisão foi tomada diretamente em resposta à queda irracional das ações devido ao pânico do mercado na semana passada. Os analistas do Deutsche Bank consideram que a atual subavaliação oferece aos investidores uma margem de segurança significativa e uma janela de entrada atraente.

A volatilidade nas ações da AST SpaceMobile reflete uma reação exagerada do mercado diante das mudanças competitivas do setor. Embora as ações tenham se recuperado cerca de 5% nas negociações da manhã de segunda-feira, fechando a US$ 53,49, e o Deutsche Bank tenha mantido o preço-alvo em US$ 93 – o que representaria um potencial de valorização de até 82% em relação ao fechamento de sexta-feira, de aproximadamente US$ 50,97 –, a tendência de longo prazo ainda enfrenta pressão. Neste ano, a ASTS acumula queda superior a 26%, e seu valor de mercado atual está cerca de 60% abaixo dos US$ 133,86 atingidos em maio de 2026, às vésperas do IPO da SpaceX (código Nasdaq: SPCX). O principal fator desencadeador dessa volatilidade foi uma manobra estratégica da SpaceX.

Na sexta-feira, as ações da AST despencaram 10% após o anúncio de que a SpaceX adquiriu da Grain Management um conjunto nacional de espectro de frequências baixas. Segundo a SpaceX, essa transação envolve até 14 MHz de espectro pareado dentro da faixa de 800 MHz. Os sinais de baixa frequência têm forte poder de penetração, permitindo superar limitações técnicas de acesso em ambientes internos e subterrâneos, o que é considerado crucial para o plano Starlink Mobile. O analista do Deutsche Bank, Brian Kraft, destacou que a reação do mercado foi "imprudente" e ressaltou que este recuo representa "um momento adequado para uma estratégia de investimento mais agressiva".

Vale notar que o clima de pânico não se restringiu à AST; todo o setor de telecomunicações sofreu grandes perdas: as ações da AT&T Inc. (código NYSE: T), Verizon Communications Inc. (código NYSE: VZ) e T-Mobile US Inc. (código Nasdaq: TMUS) caíram 9,8%, 8,8% e 13,3%, respectivamente, sendo que a queda diária da Verizon foi a maior desde 2002.

De acordo com dados compilados por Woofun AI, mesmo com a intensa correção setorial, a tese fundamental da AST permaneceu intacta e, na verdade, sua estrutura de cooperação se destacou devido à exposição das limitações técnicas dos concorrentes.

Analisando mais profundamente a estrutura competitiva do setor e as perspectivas comerciais da AST, a lógica central por trás da elevação da classificação pelo Deutsche Bank (DB.US) reside no potencial risco de migração de parcerias das operadoras e no crescimento firme das encomendas governamentais. Kraft destaca uma variável contraintuitiva – a mudança de papel da T-Mobile.

Atualmente, a T-Mobile já utiliza tecnologia Starlink em seu serviço de conexão direta ao celular, o que faz da SpaceX uma concorrente direta da AST e simultaneamente fornecedora de potenciais parceiros. Como a SpaceX tornou-se concorrente direta da T-Mobile, Kraft sugere que, por motivos de segurança de cadeia de suprimentos e equilíbrio competitivo, a T-Mobile provavelmente transferirá seu serviço de conexão direta de dispositivos para a AST. Caso essa hipótese se confirme, a AST completará o trio das principais operadoras dos EUA, já estando em cooperação com AT&T e Verizon.

Além disso, o avanço nos negócios no âmbito governamental fortalece o respaldo da AST. O Deutsche Bank cita documentos da Agência de Desenvolvimento Espacial dos EUA que apoiam testes de satélites, comprovando o progresso da AST no segmento de defesa. Em janeiro deste ano, a AST foi escolhida como contratante principal do projeto SHIELD da Agência de Defesa Contra Mísseis (Missile Defense Agency), parte do programa "Golden Dome" de defesa antimísseis, o que sinaliza a certificação de segurança de mais alto nível para sua tecnologia. Kraft destaca ainda um possível projeto no Japão próximo à aprovação, que pode render até US$ 1 bilhão em financiamento do governo japonês para a rede de satélites da AST, representando uma enorme fonte potencial de receita.

No entanto, a ameaça representada pela SpaceX não é imediata. A transação do espectro ainda precisa de autorização final da Comissão Federal de Comunicações, e a SpaceX planeja lançar oficialmente seu serviço móvel apenas no final de 2027. Segundo análise do JPMorgan (JPM.US), a construção de uma rede terrestre demanda ciclos longos e grandes investimentos, tornando o risco para as operadoras de telecomunicações tradicionais controlável no curto prazo.

Essa diferença de timing concede à AST uma preciosa janela estratégica. Entre as opiniões institucionais, o Deutsche Bank não está sozinho. No mês passado, o Berenberg também iniciou a cobertura da AST com recomendação de "compra" e preço-alvo de US$ 92, em sintonia com o alvo de US$ 93 do Deutsche Bank. Até a publicação deste artigo na segunda-feira, as ações da AST SpaceMobile já haviam subido 4,86%, para US$ 53,44, indicando uma reprecificação parcial dessa lógica pelo mercado.

Em resumo, o valor de investimento na AST SpaceMobile está em aproveitar a janela de tempo antes de a tecnologia da SpaceX entrar em operação, acelerando o fechamento do ciclo comercial. Apesar de o Starlink Mobile representar uma ameaça no longo prazo, a incerteza quanto à autorização do espectro e a previsão de início das operações apenas em 2027 conferem à AST um valioso período de expansão. O potencial de parceria com a T-Mobile, aliado à perspectiva de grandes contratos vindos dos governos dos EUA e Japão, são os principais alicerces para as ações no curto prazo. O otimismo compartilhado entre Deutsche Bank e Berenberg reflete o consenso de instituições profissionais sobre esta oportunidade de "venda forçada". Caso a T-Mobile realmente opte pela AST, o ponto atual configura-se como um momento bastante atrativo para posicionamento estratégico.