Dólar se recupera e preocupações com a inflação pressionam, ouro oscila em torno de 4.160 dólares

A contínua alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reforçou ainda mais o custo de oportunidade de se manter ouro. O rendimento do título de 10 anos subiu para próximo de 5,2%, o nível mais alto desde 2007; o rendimento do título de 30 anos superou 5,5%, a maior taxa desde junho de 2004. Como o ouro é um ativo sem rendimento, em um cenário de aumento dos juros reais, sua atratividade diminui, sendo este o núcleo da lógica de pressão sobre o preço do ouro.

As preocupações inflacionárias geradas pela recuperação do preço do petróleo também exercem pressão indireta sobre o ouro. O WTI petróleo bruto está negociando na casa dos US$ 92,

se aproximando dos US$ 100, com o prêmio de risco geopolítico impulsionando os preços de energia para cima. Embora o ouro seja tradicionalmente visto como uma ferramenta anti-inflação, a expectativa de maior aperto monetário por parte dos bancos centrais, desencadeada pela alta do petróleo, acaba elevando ainda mais as taxas reais e pressiona os preços do ouro. O analista de commodities da Motilal Oswal Financial Services, Manav Modi, comentou: "O cenário macro permanece desafiador, e as pressões inflacionárias persistentes continuam tornando possível um aperto adicional do Federal Reserve, sustentando os rendimentos dos Treasuries e mantendo a pressão sobre a taxa de juros real."

No entanto, o forte desempenho da demanda oferece suporte ao preço do ouro. Os fluxos de entrada nos ETFs de ouro atingiram a máxima em quatro anos, mostrando maior interesse dos investidores institucionais em alocar ouro. Além disso, os bancos centrais de grandes países asiáticos aumentaram suas reservas em 740 mil onças em setembro, registrando o 23º mês seguido de compras e evidenciando que a tendência mundial de desdolarização segue fornecendo suporte estrutural à demanda do ouro.

Estrategistas do TD Securities apontam que os Consultores de Negociação de Commodities (CTA) estão recomprando posições vendidas em ouro e platina, atingindo cerca de 7% do maior volume histórico de posições, o que reflete a recuperação da confiança do mercado nos fundamentos dos metais preciosos. De acordo com o banco, riscos geopolíticos, preocupações fiscais, desvalorização do dólar, desdolarização e temores de estagflação permanecem como os principais fatores de suporte aos fluxos para o ouro, projetando que o metal possa, até 2027, iniciar um novo ciclo de alta independente das taxas reais.

　　

No gráfico de 4 horas, o preço do ouro oscila entre US$ 4.150 e US$ 4.230, com médias móveis de curto prazo cruzadas e direção indefinida. O indicador MACD permanece abaixo da linha zero, com histogramas vermelhos e verdes alternando, refletindo equilíbrio momentâneo entre forças compradoras e vendedoras. Se permanecer acima de US$ 4.200 e ultrapassar a resistência de US$ 4.225, pode haver continuação do movimento de alta de curto prazo; em caso contrário, se perder o suporte de US$ 4.150, pode buscar a região de US$ 4.100 ou até US$ 4.055.

Resumo do editor

　　

está atualmente travado em uma batalha entre "pressão do dólar forte" e "suporte da demanda". A postura hawkish do Fed e os rendimentos dos Treasuries em máximas de décadas exercem pressão principal sobre o preço, enquanto riscos geopolíticos no Oriente Médio, compras contínuas de bancos centrais globais e recompras de posições vendidas por CTAs oferecem suporte na base dos preços. Tecnicamente, o preço está abaixo das médias móveis importantes, o RSI está neutro a levemente fraco, e a tendência de curto prazo é de consolidação lateral. O suporte de US$ 4.150 é crucial; se mantido, pode buscar resistências entre US$ 4.225 e US$ 4.255. Se perdido, o preço pode recuar para US$ 4.055. Atenção especial aos dados do CPI dos EUA de

Editor responsável: Guo Jian