ING Bank: O jogo sob o pano de fundo da inflação do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA

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智通财经2026/10/16 12:36

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O ING apontou que a venda de ativos relacionados à Coreweave teve uma leve reversão ontem, após o CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmar que a situação financeira da Coreweave está melhorando e o custo de capital está diminuindo.
Considerando que a Nvidia é um dos principais acionistas da Coreweave, tais declarações não surpreendem; o tempo de duração desse movimento de recuperação ainda é incerto.
Uma mudança importante nesta semana foi a recuperação do segmento longo do mercado de títulos do Tesouro dos EUA, mesmo com dados de inflação ainda elevados.
A instituição acredita que os investidores parecem começar a ver valor nos títulos de longo prazo dos EUA, considerando-os uma ferramenta moderada de hedge para uma possível correção nas negociações de inteligência artificial.
Se o movimento de venda de ações de tecnologia se intensificar, a demanda por títulos do Tesouro pode migrar para o curto prazo da curva.
A preocupação com uma correção em IA está crescendo, mas os dados de inflação permanecem fortes; o índice de preços ao produtor dos EUA de setembro, divulgado ontem, superou as expectativas.
O aumento anual dos preços de importação deve chegar a aproximadamente 8% hoje, o maior desde o verão de 2022.
Os dados de inflação sustentam as taxas de juros de curto prazo, e esta semana a curva de rendimento de títulos do Tesouro dos EUA de 2 e 10 anos ficou cerca de 20 pontos-base mais plana.
Para o mercado de câmbio, um cenário em que o Federal Reserve pausa e a perspectiva de crescimento é revisada para baixo normalmente favorece o dólar dos EUA em relação a moedas cíclicas e de mercados emergentes.
A instituição acredita que, apenas quando as taxas de juros de curto prazo caírem de forma clara, o dólar terá condições de se enfraquecer; esse momento ainda não chegou.
A menos que as ações de IA e outros ativos de risco sofram uma nova queda acentuada, o dólar deve consolidar-se próximo das máximas recentes.
O ING prevê que, nesse ambiente, o franco suíço poderá manter sua vantagem defensiva, enquanto o índice do dólar encontra resistência na região de 102,40 a 102,50 e suporte próximo de 101,75 a 101,80.

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