Dos ativos digitais à reconstrução do sistema financeiro! BlackRock (BLK.US) acelera a promoção de fundos tokenizados no núcleo de Wall Street

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras inteligente, a aceitação da tecnologia blockchain por Wall Street está ultrapassando a simples criação de versões digitalizadas de ações, títulos e fundos do mercado monetário, buscando agora um objetivo mais ambicioso: transformar a maneira como esses ativos circulam no sistema financeiro. A BlackRock (BLK.US) não só impulsionou a entrada das criptomoedas nos portfólios de investimento tradicionais, como também levou fundos tradicionais para o blockchain. A empresa acredita que os ativos tokenizados oferecem várias oportunidades, incluindo servir como colaterais, permitir transferências 24 horas entre investidores e reduzir a necessidade de resgatar ativos mantidos durante transferências de propriedade.

Algumas dessas aplicações já foram implementadas. Dan Malley, responsável pela área de caixa da BlackRock na Ásia-Pacífico, afirmou que o fundo tokenizado da BlackRock já está sendo utilizado como colateral no mercado de ativos digitais. No entanto, para expandir esse uso para o setor financeiro tradicional, o cenário é muito mais complexo. Será necessário que bancos e outras instituições aceitem essas ferramentas como garantia, que as infraestruturas de mercado existentes suportem esses instrumentos e que as regras regulatórias ofereçam segurança suficiente. Além disso, ainda que os tokens dos fundos possam ser negociados a qualquer momento, isso não significa que os investidores podem resgatá-los em dinheiro a qualquer instante. Em entrevista, Malley declarou: "O verdadeiro potencial só será amplamente liberado quando você conseguir aplicar esses tokens no ecossistema financeiro tradicional."

Fundos tradicionais do mercado monetário já são usados como colateral em operações de posições, incluindo margem inicial e margem de variação. A tokenização promete facilitar a transferência desses ativos, sem a necessidade de resgate prévio, permitindo que as instituições mantenham seus investimentos aplicados por mais tempo.

Mas os obstáculos não se limitam à tecnologia. O Fundo Monetário Internacional (IMF) já afirmou que as finanças tokenizadas ainda enfrentam vários desafios, incluindo a fragmentação de plataformas, incertezas legais e dificuldades de integração com a infraestrutura financeira existente.

Da mesma forma, a International Swaps and Derivatives Association (ISDA) acredita que existem uma série de barreiras operacionais impedindo a expansão da tokenização para o setor financeiro tradicional. A ISDA, uma organização global da indústria de derivativos, é responsável por estabelecer normas legais e padrões amplamente utilizados para transações e colaterais de derivativos. O CEO da associação, Scott O'Malia, afirmou: "Questões relacionadas à custódia e segregação de ativos, ao tratamento de capital e margens, ao reconhecimento transfronteiriço e à certeza jurídica, todas precisam ser resolvidas através de padrões setoriais e regras regulatórias claras."

Esses desafios ajudam a explicar por que os ativos tokenizados já podem circular eficientemente no blockchain, mas ainda não são amplamente utilizados como garantia ou em sistemas de liquidação tradicionais.

Para a BlackRock, a principal diferença é que a tokenização não altera os ativos mantidos pelos fundos do mercado monetário, mas sim a infraestrutura utilizada para transferir a propriedade. As cotas dos fundos tokenizadas podem ser transferidas entre investidores autorizados, permitindo que as instituições movimentem seus ativos sem precisar convertê-los em dinheiro previamente.

Os primeiros usuários vieram principalmente do setor de criptomoedas. Nikhil Sharma, diretor da equipe de ativos digitais da BlackRock, afirmou que muitos desses usuários são investidores que mantêm stablecoins on-chain e buscam uma forma de obter rendimento. Segundo Sharma: "A expansão para colaterais também partiu desse grupo."

A BlackRock está ampliando ainda mais a aplicação desse modelo. Seu primeiro fundo tokenizado do mercado monetário, o BUIDL, lançado em 2024, já alcançou cerca de US$ 2,3 bilhões em ativos sob gestão, tornando-se um dos maiores fundos do segmento. Desde então, a BlackRock lançou produtos de caixa tokenizados nos EUA e na Europa, além de ter recebido aprovação, em setembro, para lançar um fundo digital de liquidez em dólares de Hong Kong, que pode aceitar tanto dinheiro tradicional quanto em formato digital.

O desafio atual é integrar esses ativos aos sistemas existentes das instituições financeiras tradicionais, sem que seja necessário criar uma infraestrutura de operações de ativos digitais separada. Sharma explicou que os investidores querem saber como os produtos tokenizados podem ser integrados aos processos atuais, incluindo conexões por meio de custodiantes tradicionais e prestadores de serviços de ativos.

Ele afirmou: "É evidente que os investidores precisarão de tempo para entender onde exatamente esses produtos podem entrar nos fluxos de trabalho e como adaptar seus comportamentos existentes a eles." Sharma acrescentou ainda que a adoção desses novos produtos "irá acelerar gradualmente a partir de agora".