Preço do petróleo em alta combinado com a onda da IA cria cenários opostos para as moedas emergentes da Ásia

De acordo com o aplicativo de Golden Ten Data, a escalada dos preços do petróleo e o boom da inteligência artificial (IA) estão intensificando a divisão no mercado cambial: a maioria das moedas emergentes asiáticas aprofundou suas quedas, enquanto outras moedas (como o won sul-coreano) encontram uma certa proteção.

O peso filipino é a moeda com pior desempenho da Ásia este ano, atingindo um novo recorde de baixa frente ao dólar na terça-feira, visto que os preços elevados do petróleo prejudicam os países importadores líquidos de energia. A rupia indonésia permanece próxima do seu valor mínimo histórico e o baht tailandês está se aproximando do menor nível em 18 meses. Em contraste, o won sul-coreano está sendo negociado perto do seu maior patamar em cerca de dois anos, tornando-se a melhor moeda da região.

O ringgit da Malásia apresenta desempenho relativamente melhor, beneficiado pela exposição do país ao setor de IA e pela posição como exportador líquido de energia. Investidores acreditam que esses movimentos preparam o terreno para uma divisão ainda maior entre as regiões, destacando as vantagens dos países que construíram suas capacidades tecnológicas ao longo dos anos.

“Economias beneficiadas pelo boom das exportações de tecnologia tendem a manter a resiliência de suas moedas”, comenta Rajeev De Mello, gestor de portfólio global macro da Gama Asset Management SA. “Economias que não dispõem desse amortecimento ficam cada vez mais vulneráveis ao aumento dos custos com importação de energia e ao aperto das condições financeiras globais.”

O aumento dos preços da energia elevou os custos de importação dos países dependentes desse recurso, deteriorando seus saldos comerciais. O preço do barril de petróleo Brent subiu para 117 dólares na sexta-feira passada, o valor mais alto desde abril. Na terça-feira, permaneceu próximo dos 114 dólares.

Os bancos centrais da Ásia têm atuado para defender suas moedas. O banco central da Indonésia interveio diretamente nos mercados à vista e futuro, além de aumentar incentivos para hedge, visando atrair investimentos estrangeiros em títulos. O banco central das Filipinas surpreendeu na semana passada ao elevar os juros em 50 pontos-base, com o objetivo de ampliar o diferencial em relação ao Federal Reserve e conter a inflação, bem como sustentar o peso filipino.

“Se a pressão de desvalorização se intensificar, a intervenção cambial pode aumentar e, se o risco inflacionário persistir, novos aumentos de juros não podem ser descartados”, aponta Christopher Wong, estrategista do OCBC Bank. “No fim das contas, os bancos centrais conseguem ajudar a suavizar oscilações excessivas cambiais, mas sua capacidade de reverter a pressão de desvalorização ainda é limitada.”

A pressão causada pela alta dos preços de energia não se limita à Ásia. Com a elevação das tensões no Oriente Médio, a libra egípcia atingiu um novo recorde de baixa nas negociações offshore esta semana. Na segunda-feira, o xelim de Uganda ficou em novo mínimo, levando o banco central de Uganda a usar reservas cambiais para defender sua moeda.