Apesar da queda de 16% nas vendas, Porsche (POAHY.US) mantém a lucratividade graças à estabilidade dos lucros e ao modelo 911 como principal suporte.

Segundo o aplicativo Zhihu Finance, apesar de uma nova queda acentuada nas vendas de automóveis, a lucratividade da tradicional montadora alemã de carros de luxo, Porsche (POAHY.US), permanece estável, graças à demanda pelos modelos topo de linha 911 e por versões derivadas de alto valor, o que ajudou a empresa a amortecer o impacto do desempenho fraco no mercado chinês. Os dados mostram que a receita da Porsche nos primeiros nove meses de 2026 foi de 25,282 bilhões de euros, uma queda de 6% em relação aos 26,864 bilhões de euros do mesmo período do ano anterior. A queda de 16% no volume de entregas nesse período foi um fator importante para a retração da receita, embora a estrutura de preços e a composição dos modelos tenham amenizado o impacto até certo ponto.

No entanto, a margem operacional nos primeiros nove meses foi de 6,9%, acima do nível praticamente nulo do ano passado — quando pesados custos de reestruturação prejudicaram a lucratividade da empresa. O fluxo de caixa também melhorou. Entre os fatores, a venda das participações da Porsche nas fabricantes de carros esportivos Bugatti e Rimac Group desempenhou um papel importante no reforço do caixa. Essas alienações geraram ganhos de quase 1 bilhão de euros, fortalecendo a posição financeira da empresa.

De acordo com um comunicado divulgado pela Porsche na terça-feira, apesar da queda na receita, a precificação favorável e a combinação de modelos mais premium impulsionaram os lucros, enquanto a venda de ativos ajudou a aumentar a geração de caixa. Estes resultados demonstram que, mesmo que a Porsche esteja a reduzir o tamanho de suas operações para se adaptar a um ambiente de mercado cada vez mais desafiador, sua lucratividade está a caminho de uma estabilização.

O CEO da Porsche, Oliver Blume, está liderando a reformulação do modelo de negócios da empresa. Historicamente, esse modelo foi sustentado pela forte demanda no mercado chinês, elevada taxa de utilização das fábricas e lançamentos contínuos de novos modelos de alta margem. Atualmente, esses três pilares estão simultaneamente enfraquecidos. Paralelamente, tarifas nos EUA e custos elevados, decorrentes do redirecionamento estratégico em veículos elétricos, obrigam a empresa a continuar com grandes gastos enquanto os tradicionais motores de crescimento perdem força.

O modelo 911 continua sendo o maior pilar de defesa da Porsche. Apesar da redução do volume total de negócios, as entregas deste esportivo seguem em crescimento, e os compradores continuam optando pelas versões de preço elevado como GTS, Turbo e GT. Essa estratégia de portfólio ajuda a compensar a queda de demanda no mercado chinês e o vazio deixado pela saída dos modelos a combustão Macan e 718.

Contudo, o 911 ainda não consegue neutralizar completamente a pressão resultante do fato de que as fábricas e as operações de pesquisa e desenvolvimento foram dimensionadas para volumes de vendas muito superiores aos atuais. A principal missão de Blume é redimensionar a Porsche para se ajustar a uma era mais desafiadora.

A Porsche planeia cortar mais de 9.000 postos de trabalho, reduzir seus níveis gerenciais em 40% e baixar o volume anual necessário para alcançar o ponto de equilíbrio para cerca de 200.000 veículos. Blume também está a diminuir os gastos em I&D, concentrando recursos em projetos menos numerosos e com maior rentabilidade.

Além disso, a Porsche pretende avançar de forma resoluta ainda mais no segmento premium. Essa estratégia inclui aumentar em cerca de 20% o preço dos carros esportivos mais exclusivos, expandir a oferta de modelos customizados e de pista, além de lançar um novo modelo acima do 911. No início deste mês, a Porsche apresentou o conceito “Mission S”, oficialmente posicionado como uma plataforma de supercarro com motor central superior ao 911, planejada como linha de produção permanente. Este não é um Hypercar limitado e efêmero, mas sim um produto central da estratégia "Sportwagenschmiede '35" da Porsche, destinado a preencher o vácuo deixado pelo fim do 918 Spyder e a competir de igual para igual com os supercarros convencionais de Ferrari e McLaren.