Prévia - Em meio à volatilidade do mercado, os balanços dos gigantes de tecnologia tornam-se uma pedra de toque para testar o entusiasmo pela IA

Atualização: Adicionada a data do relatório da Amazon no 10º parágrafo

Aditya Soni

Reuters, 27 de outubro - Wall Street espera que Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O e Alphabet GOOGL.O relatem nesta semana um crescimento acelerado de seus negócios de nuvem, mas a turbulenta liquidação nos mercados e preocupações sobre o aumento dos custos de financiamento para inteligência artificial estão freando esse otimismo.

Investidores buscam evidências urgentes de que a febre de inteligência artificial pode trazer retornos rápidos, justificando suas avaliações elevadas. O aumento dos rendimentos de títulos de provedores de serviços de nuvem de IA como CoreWeave CRWV.O, e o custo do seguro de dívida da Meta Platforms META.O em máximas históricas, tornaram mais intensas as preocupações do mercado sobre fontes de financiamento para a construção de infraestrutura de IA em grande escala, especialmente com uma alta iminente nas taxas de juros dos EUA.

A volatilidade do mercado reacendeu os alertas de uma bolha de IA entre investidores — incluindo Ken Griffin, fundador do fundo de hedge Citadel — e forçou várias empresas a adiarem seus planos de IPO (link). Espera-se que o Partido Democrata vença as eleições intermediárias dos EUA de forma contundente, o que pode trazer mais problemas para centros de dados, que já são alvo de protestos devido ao seu impacto sobre a rede elétrica, às contas de energia e ao meio ambiente.

Os resultados financeiros dos gigantes da tecnologia nesta semana servirão como um teste definitivo da viabilidade econômica e das aplicações de IA. Essas três empresas — cujo valor total de pedidos não atendidos chega a quase US$ 1,7 trilhão — planejam investir até US$ 600 bilhões este ano.

O balanço divulgado pela Meta na semana passada mostrou como o mercado está avaliando os resultados de forma cada vez mais rigorosa. O crescimento da receita acima do esperado e as perspectivas otimistas foram ofuscados pelos planos de aumento de gastos, levando o preço das ações a recuar quase 7% no dia seguinte. Neste ano, o preço das ações da Meta já acumula queda superior a 4%.

"Apenas em termos de demanda por despesas de capital, a aceleração desacelerou rapidamente," disse Brian Mulberry, principal estrategista de mercado da Zacks Investment Management.

"Especialmente para Amazon, Google e Microsoft, o crescimento dos negócios de nuvem é um indicador financeiro muito importante e prenuncia se poderão financiar mais crescimento das despesas de capital, sem correr mais riscos de encolhimento do fluxo de caixa livre."

Apesar de as ações dessas três empresas terem tido um desempenho melhor este ano em comparação com a Meta, focada em publicidade (alta entre 1,2% e 10,1%), ainda ficaram atrás do índice S&P 500, que subiu quase 12%.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/klpyroqnavg/chart.png

De acordo com dados da LSEG, espera-se que o Google Cloud lidere novamente os três gigantes no trimestre encerrado em setembro, com receita disparando 95,1% para US$ 29,57 bilhões, superando o crescimento de 81,8% do trimestre anterior.

Conforme dados da Visible Alpha, o líder de mercado Amazon Web Services (AWS) deve, na quinta-feira, reportar crescimento anual da receita de 38,2%, acima dos 36,8% do trimestre anterior. O Microsoft Azure deverá crescer 47,7%, ritmo acelerado em comparação com os 42% de três meses antes.

Espera-se que Alphabet e Amazon registrem consumo de caixa pelo segundo e terceiro trimestres consecutivos, respectivamente, enquanto a Microsoft deve gerar fluxo de caixa superior a US$ 8 bilhões.

Google Cloud tem sucesso, mas negócio de busca preocupa

Em meio a preocupações de que o modelo de IA do Google esteja ficando atrás de OpenAI e Anthropic, o negócio de nuvem da Alphabet e seus próprios chips tornaram-se pontos positivos para a estratégia de IA da empresa. No entanto, concorrentes como o assistente de IA pessoal Muse da Meta e chatbots como o ChatGPT aumentaram a preocupação do mercado com a receita do tradicional negócio de buscas, que há muito sustenta os lucros da empresa.

Espera-se que o ritmo de crescimento da receita do Google Search desacelere de 16,8% para 14,7% em relação ao trimestre anterior, embora a receita total deva crescer ligeiramente mais rápido, 25,2%, para US$ 128,18 bilhões.

"Neste trimestre, acreditamos que os comentários da administração serão tão importantes quanto os resultados quantitativos, pois a competição em busca se intensifica novamente com o surgimento de agentes inteligentes, ao mesmo tempo em que o mercado se preocupa cada vez mais com o retorno sobre os investimentos em capital de IA," disse Andrew Boone, analista do Citizens.

https://www.reuters.com/graphics/AMAZON.COM-RESULTS/jnpwzkbrkvw/chart.png

Microsoft ajusta divisões de relatórios financeiros

Nesta quarta-feira, a Microsoft irá, pela primeira vez, reportar os resultados com a nova estrutura, combinando nuvem, inteligência artificial e software corporativo em um segmento chamado “Agents and Infrastructure” e juntando Windows, games e vendas de publicidade em outro chamado “Devices and Consumers”.

Uma das principais mudanças é a divulgação da receita trimestral do Azure, eliminando o desconforto dos investidores com o fato de a Microsoft relatar apenas as taxas de crescimento, mas não o número absoluto.

Analistas esperam que a receita do Azure alcance US$ 33,06 bilhões no trimestre, impulsionando o crescimento total da receita da Microsoft para 16,7%, ou US$ 90,66 bilhões, um ritmo um pouco mais lento que o trimestre anterior.

A receita total da Amazon deve desacelerar de um crescimento de 19,6% no trimestre anterior para 12,3% neste trimestre.

(Para facilitar a compreensão de leitores que não têm o inglês como língua materna, a Reuters fornece tradução automática de seus textos em vários idiomas. Como a tradução automática pode conter erros ou não refletir o contexto necessário, a Reuters não garante a precisão das traduções, que são apenas para conveniência do leitor. A Reuters não se responsabiliza por quaisquer danos ou prejuízos resultantes do uso dessa funcionalidade de tradução.)