O lucro trimestral do gigante energético norueguês dobrou, coexistindo alta carga tributária e retorno aos acionistas.

⑴ A Equinor, empresa norueguesa de energia, registou um lucro operacional ajustado de 12,35 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, cerca do dobro dos 6,2 mil milhões de dólares do mesmo período do ano passado, atingindo o melhor desempenho trimestral desde o final de 2022. ⑵ O crescimento dos resultados deve-se principalmente ao aumento do preço do gás natural europeu, que subiu de 11,4 dólares/milhão de BTU para 20,0 dólares/milhão de BTU, e ao preço dos produtos líquidos, que passou de 64,9 dólares/barril para 92,3 dólares/barril. ⑶ A produção aumentou 2% em relação ao ano anterior, atingindo 2,17 milhões de barris de equivalente de petróleo por dia; a orientação de crescimento para 2026 foi revista de 3% para cerca de 4%, e a refinaria de Mongstad registou resultados recorde devido à alta margem de refinação. ⑷ No entanto, dos 12,35 mil milhões de dólares de lucro, restaram apenas 2,86 mil milhões de dólares após impostos, visto que a taxa marginal de imposto na plataforma continental norueguesa é de 78%; apenas neste trimestre, a Equinor pagou 6,2 mil milhões de dólares em impostos na Noruega em parcelas. ⑸ O governo norueguês detém simultaneamente 67% das ações da Equinor, beneficiando tanto como cobrador de impostos quanto como acionista, o que explica por que, apesar do lucro ter duplicado, o lucro ajustado por ação de 1,20 dólar ficou aquém das expectativas. ⑹ No que toca ao retorno aos acionistas, o dividendo por ação é de 0,39 dólar, com um programa de recompra de ações de 3 mil milhões de dólares a iniciar-se em 2026. O último lote, de 1,125 mil milhões de dólares, será iniciado no dia seguinte, e a proporção da dívida líquida em relação ao capital caiu de 10,4% no trimestre anterior para 3,8%. ⑺ Em termos de negócios, a Equinor vendeu a participação de 30% no projeto canadense Bay du Nord para a Shell. ⑻ No panorama geopolítico, os conflitos envolvendo o Irão continuam a gerar preocupações no mercado, mantendo a pressão sobre os custos de importação de energia na Europa. ⑼ As ações da empresa acumularam uma valorização de 86% no ano, mas grande parte do fluxo de caixa acabou por ir para o governo norueguês, limitando relativamente a fatia distribuída aos investidores.