A economia da Espanha continua liderando a zona do euro no terceiro trimestre, mas há uma diferença entre o crescimento e a percepção da qualidade de vida pela população.

⑴ A economia da Espanha continuou a superar a zona do euro no terceiro trimestre, apesar do aumento da taxa de desemprego e da inflação próxima de 5%. A apenas um mês das eleições, a habitação permanece como tema central, além de questões relacionadas à imigração, polêmicas políticas e preocupações com infraestrutura e serviços públicos. ⑵ O Produto Interno Bruto (PIB) da Espanha cresceu 0,6% em relação ao trimestre anterior e 2,7% em relação ao mesmo período do ano passado. O ritmo de crescimento desacelerou ligeiramente em comparação ao trimestre anterior, mas ainda permanece bem acima da maioria das grandes economias da zona do euro. ⑶ Os dados do mercado de trabalho foram fracos: a taxa de desemprego subiu de 9,87% para 10,18% no terceiro trimestre. O número de pessoas empregadas aumentou em 73,6 mil, mas a força de trabalho cresceu em 169,5 mil, resultando em um acréscimo de 95,9 mil pessoas desempregadas. O emprego no setor privado caiu, enquanto o emprego no setor público aumentou em cerca de 90 mil. ⑷ Em relação à inflação, a taxa de inflação harmonizada manteve-se em 4,9% em outubro. As vendas no varejo caíram 1,4% em setembro em relação ao ano anterior — uma queda adicional aos -0,5% revisados em agosto —, evidenciando arrefecimento da demanda do consumidor. ⑸ As eleições antecipadas de 29 de novembro foram motivadas pela rejeição parlamentar de dois decretos do governo que incluíam proteções mais fortes contra despejos, extensão de contratos de aluguel e regulação temporária de aluguéis. Isso ocorreu após um protesto público desencadeado pelo despejo de uma inquilina de 87 anos, moradora há muito tempo em Madri. ⑹ Pesquisas mostram o Partido Popular à frente do Partido Socialista. Partido Popular e Vox juntos podem alcançar maioria no parlamento de 350 assentos. A política habitacional tornou-se o principal ponto de divergência entre os blocos políticos. ⑺ O Partido Socialista e partidos mais à esquerda enfatizam limites de aluguel, extensão de contratos, proteção contra despejos e programas públicos de moradia; o Partido Popular foca em ampliar a oferta e incentivar a compra de casas, prometendo construir 1 milhão de novas residências durante o próximo mandato parlamentar, além de garantir até 100% de financiamento hipotecário e redução de até 60% dos impostos para compradores com menos de 40 anos. ⑻ Entre 2021 e 2025, cerca de 1,22 milhão de novos domicílios foram formados na Espanha, mas apenas cerca de 466 mil habitações foram concluídas. No segundo trimestre de 2026, o preço das casas ainda apresentava aumento anual de 12,2%, destacando o sério problema de falta de oferta. ⑼ A economia espanhola apresenta um desempenho robusto em termos absolutos, mas o crescimento populacional é impulsionado principalmente por imigrantes, enquanto o crescimento do produto per capita é mais lento. Combinado ao rápido aumento dos custos de inflação e moradia, a melhoria na situação econômica cotidiana das famílias é limitada. Isso explica, em parte, por que o governo tem dificuldade de colher dividendos eleitorais do bom desempenho macroeconômico. ⑽ O resultado das eleições provavelmente não trará mudanças significativas no dinamismo econômico espanhol no curto prazo; as perspectivas recentes dependem mais de choques de energia e do aperto monetário do que do pleito em si. As consequências de médio prazo podem ser mais relevantes: uma maioria estável no parlamento facilitaria orçamentos e reformas, enquanto uma volta de fragmentação parlamentar pode prolongar o impasse legislativo.