Comentário sobre Ouro da Everbright Futures 1103: Queda acentuada do preço do petróleo abre janela para recuperação, ouro sobe a partir de níveis baixos

Em 2 de novembro, o ouro da COMEX iniciou uma recuperação após a forte liquidação da semana passada, disparando durante o pregão, mas sem recuperar as perdas do dia anterior, fechando a 3956,6 dólares/onça, alta de 1,48%. No mercado noturno doméstico da SHFE, o ouro oscilou e subiu, fechando a 849,06 yuans/grama, alta de 1,18%.

O principal impulso da recuperação veio da breve “folga” nas expectativas de inflação devido ao colapso dos preços do petróleo. Na segunda-feira, notícias sobre avanços nas negociações entre Washington e Teerã provocaram uma forte queda do petróleo bruto — o Brent caiu 7,6% para 104,77 dólares/barril, enquanto o WTI recuou 7,4% para 96,46 dólares/barril, ambas as quedas mais acentuadas desde julho. O líder supremo do Irã teria autorizado o presidente a promover negociações de paz e Trump também sinalizou desejo por uma solução diplomática. A queda dos preços do petróleo enfraqueceu a sensação de urgência em relação à inflação impulsionada pela energia, proporcionando ao ouro uma janela de alívio que não tinha sido vista nas semanas anteriores.

No entanto, por outro lado, dados econômicos e expectativas de aumento na taxa de juros limitaram o espaço para alta. No mesmo dia, o ISM Manufacturing PMI dos EUA de outubro subiu para 55,5, acima dos 54,5 de setembro e da projeção de 54,7 pelo mercado, permanecendo pelo décimo mês consecutivo em terreno de expansão; o índice de produção atingiu o patamar mais alto desde novembro de 2021. Esses dados continuam o quadro delineado pelo crescimento do PIB de 3,4% no terceiro trimestre e pelo núcleo do PCE anualizado de setembro em 3,1%: economia resiliente e inflação persistente. O CME FedWatch mostra que os operadores ainda atribuíram cerca de 75% de probabilidade para aumento de juros em dezembro, recuando levemente dos 80% da semana anterior.

No curto prazo, o ouro provavelmente continuará oscilando dentro da estreita faixa entre o alívio proporcionado pela queda dos preços do petróleo e o teto imposto pelas expectativas de aumento nas taxas de juros. Esta semana traz grande densidade de eventos: as eleições legislativas americanas de 3 de novembro, a divulgação do relatório JOLTS de vagas de emprego e, na sexta-feira, o relatório de emprego não agrícola, todos servirão de testes para a resiliência econômica e o rumo das taxas de juros. Se os dados de emprego enfraquecerem significativamente e as expectativas de alta de juros em dezembro caírem ainda mais abaixo dos 75%, o preço do ouro pode encontrar espaço para testar níveis superiores; caso os dados permaneçam fortes, a recuperação de segunda-feira será vista pelo mercado como nova oportunidade para os vendedores entrarem em cena.

Fontes: Wind, Departamento de Pesquisa da Everbright Futures

Redação: Shi Yueming

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Editor responsável: Zhu Henan