Previsão para o payroll dos EUA em outubro: novas vagas de emprego podem diminuir drasticamente, sinalizando polarização no mercado de trabalho.

Emprego fraco é esperado, baixa oferta de mão de obra sustenta a taxa de desemprego

De acordo com consenso entre economistas pesquisados pela Dow Jones, espera-se que apenas 59 mil novos empregos não agrícolas sejam criados nos EUA em outubro, uma leve recuperação em relação aos 29 mil de setembro, mas ainda mantendo o cenário de baixo crescimento de vagas.

Mesmo com novos empregos em baixa, o mercado prevê que a taxa de desemprego permanecerá estável em 4,2%. Nicole Bachaud, economista de mercado de trabalho da ZipRecruiter, afirma que com a oferta de mão de obra encolhendo, não são necessários muitos novos postos de trabalho para manter a taxa de desemprego estabilizada. Envelhecimento populacional, aposentadorias em massa, baixa taxa de natalidade contínua e a queda acentuada no fluxo de imigrantes fazem a população em idade ativa diminuir constantemente, sendo estas as razões centrais para a redução no pool de mão de obra.

Ela também mencionou que os critérios de avaliação do mercado de trabalho mudaram, sendo difícil retornar à era em que mais de 200 mil postos eram criados por mês; crescimento salarial e produtividade podem passar a ser indicadores mais importantes a serem observados.

Criação de emprego enfraquece, força de trabalho encolhe claramente

De janeiro de 2025 a setembro de 2026, a média de novos empregos não agrícolas criados nos EUA foi de apenas 35 mil por mês; nesse período apenas um mês superou 200 mil postos criados, e em sete meses houve redução líquida de vagas.

No entanto, a taxa de desemprego subiu apenas 0,2 ponto percentual, resultado de uma redução contínua do total da força de trabalho: durante o intervalo analisado, o número de trabalhadores diminuiu em 434 mil, acumulando cerca de 1 milhão a menos desde setembro de 2025, e a taxa de participação na força de trabalho recuou para 61,8%, uma queda de 0,8 ponto percentual.

Mercado dividido: poucas demissões, mas desemprego de longa duração preocupante

O mercado de trabalho apresenta uma divisão nítida, com sinais positivos concentrados nas demissões. Na semana passada, o número de novos pedidos de seguro-desemprego nos EUA caiu para 189 mil, menor nível desde julho e próximo ao patamar mais baixo das últimas décadas; em setembro, o número de vagas abertas aumentou em 333 mil e o número de trabalhadores que pediram demissão chegou a 3,36 milhões, maior nível em um ano e meio, refletindo certa confiança dos empregados.

No entanto, os riscos também são evidentes, e o desemprego de longa duração continua se agravando. Segundo dados do Bureau of Labor Statistics, o número de pessoas desempregadas há mais de 25 semanas aumentou em 495 mil desde janeiro de 2025, e a duração média do desemprego subiu para 24,8 semanas, um aumento de 2,8 semanas. Nicole Bachaud explica que, embora a situação de quem está empregado siga estável, a circulação de postos se encontra estagnada: os trabalhadores não querem sair e as empresas não estão contratando. Isso dificulta significativamente o retorno dos desempregados ao mercado de trabalho. Autoridades do Federal Reserve avaliam que o mercado de trabalho segue sólido no geral, mas ainda há muitas dúvidas quanto a suas questões estruturais.

Considerações finais

O mercado de trabalho dos EUA já se despediu da era de alto crescimento; o teto da oferta de mão de obra reduz o centro do crescimento de novos empregos e, ao mesmo tempo, a baixa mobilidade de postos gera o problema do desemprego de longa duração. Este relatório de empregos não agrícolas servirá como referência fundamental para o Federal Reserve avaliar a flexibilidade da mão de obra e ajustar sua política.

Editor responsável: Guo Jian