Após a saída de “Old Huang”, o “Grande Urso” intensifica a venda de ações de tecnologia! Ele alerta que o boom da IA pode cair em uma “armadilha de mercado em alta”.

A saída de Jensen Huang, CEO da Nvidia, lançou uma sombra sobre as perspectivas das ações de tecnologia, enquanto o famoso investidor vendido Michael Burry aproveitou o momento para aumentar suas apostas de venda, afirmando que o entusiasmo da IA está se tornando uma “armadilha de mercado de alta”.

Em artigo publicado no seu Substack, Burry comparou a máxima do índice Nasdaq 100 atingida em 6 de outubro deste ano ao topo registrado em março de 2000, pouco antes do colapso da bolha da internet. Ele disse que, em 12 de novembro, aproveitou o salto do índice para 27.000 pontos para dobrar sua posição em opções de venda sobre o Nasdaq 100 — com vencimento para o início de 2027 e, atualmente, cerca de 20% fora do dinheiro. Ao mesmo tempo, ele reabriu uma posição em opções de venda sobre o VanEck Semiconductor Index, que já havia encerrado anteriormente.

A análise central de Burry é que as ações de chips e o setor de tecnologia como um todo sofrerão uma correção significativa antes do meio de 2027. A saída repentina de Jensen Huang reforçou sua visão pessimista. Burry advertiu diretamente os investidores para “saírem de cena” e alertou que este evento terá um impacto negativo sobre as margens de lucro e as perspectivas de crescimento da Nvidia, desencadeando uma reação em cadeia em toda a indústria de IA.

Em seu último artigo, Burry mencionou o topo do Nasdaq 100 em 6 de outubro, acompanhado do título “Behold the bull-trap (veja a armadilha de mercado de alta)”, sugerindo que o mercado atingiu seu pico sem perceber. Ele traçou um paralelo direto com o pico da bolha da internet em março de 2000, quando as avaliações das ações de tecnologia se desconectaram dos fundamentos e, depois, passaram por um colapso sistêmico de vários anos.

Na publicação de 12 de novembro, Burry revelou detalhes de sua operação — aproveitou a recuperação do índice para dobrar a posição em opções de venda do Nasdaq 100, com vencimento no início de 2027 e cerca de 20% fora do dinheiro em relação ao preço de exercício. Isso indica que ele prevê uma queda significativa do índice em relação ao nível atual. Ele também afirmou manter “confiança” na queda das avaliações do setor de semicondutores e recomprou opções de venda sobre o VanEck Semiconductor Index.

A notícia da saída de Jensen Huang tornou-se o centro da instabilidade no setor de tecnologia esta semana e fortaleceu ainda mais os argumentos negativos de Burry. Ele aconselhou diretamente os investidores a saírem do mercado em resposta ao evento, justificando que mudanças de liderança vão prejudicar as margens e o ímpeto de crescimento da Nvidia.

No texto seguinte, Burry detalhou a “lista de vítimas” que prevê, incluindo empresas fortemente ligadas à Nvidia e que participam ativamente da construção e financiamento da infraestrutura de IA. Ele citou explicitamente os serviços de cloud computing emergentes CoreWeave e Nebius — ambos grandes clientes de GPU da Nvidia — além da TSMC, que fabrica chips de alta tecnologia para a Nvidia.

“Esse conjunto de empresas passou por grande volatilidade no último mês”, escreveu Burry:

“Todas foram fortemente beneficiadas pelo domínio de mercado e o transbordamento de recursos da Nvidia, mas tudo indica que estamos entrando em um novo paradigma. O que estou procurando são sinais claros de uma redução considerável da influência de mercado da Nvidia.”

Vale destacar que a estratégia de venda de Burry já vinha sendo ajustada nos últimos meses. Segundo revelou em outubro, sua abordagem mudou de apostando principalmente contra ações individuais como Nvidia e Palantir, para um enfoque mais macro, via opções de venda no VanEck Semiconductor ETF.

Essa mudança ganhou ainda mais foco após a saída de Jensen Huang. Como Nvidia e TSMC são as maiores participações do VanEck Semiconductor ETF, a incerteza em torno dessas empresas reforçou a convicção negativa de Burry em relação ao ETF. Sua avaliação permanece inalterada: a supervalorização das ações de chips deverá dar lugar a uma correção sistêmica até 2027.