Состояние рынка труда
В преддверии сентябрьского заседания FOMC рынок труда продолжает способствовать мягкой денежно-кредитной политике.
Это фрагмент из рассылки Forward Guidance. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь .
Это важная неделя для данных по рынку труда. Поскольку опубликованы все отчеты, кроме завтрашнего NFP, давайте подытожим все данные, которые мы получили на этой неделе, и поймем, какова текущая ситуация — и как это соотносится с ожидаемым снижением ставки ФРС в сентябре.
JOLTS
Всегда важно помнить, что отчет JOLTS является запаздывающим индикатором. Этот отчет за июль и, как и отчет по занятости, который мы получили в прошлом месяце, он довольно слабый.
Количество открытых вакансий оказалось ниже ожиданий — 7,18 миллионов, при прогнозе 7,4 миллионов.
Если рассматривать это в контексте числа безработных, то мы впервые с начала пандемии увидели отрицательный разрыв между вакансиями и работниками.
Хотя это не является явным признаком рецессии (все 2010-е годы мы находились в отрицательной зоне), это подчеркивает относительную слабость рынка труда.
Ключевым элементом кривой Бевериджа является уровень вакансий, который берется из этого отчета.
Я большой поклонник кривой Бевериджа, так как это эффективный способ оценить степень свободных ресурсов на рынке труда. Учитывая наше текущее положение на кривой Бевериджа, любое существенное сокращение числа доступных рабочих мест с этого момента, вероятно, приведет к резкому росту уровня безработицы.
Отчет ADP
После недавнего увольнения комиссара BLS Эрики МакЭнтарфер, данные по занятости ADP приобрели большее значение для оценки состояния рынка труда.
Хотя ADP часто критикуют за то, что он выходит раньше NFP и поэтому имеет низкую прогностическую ценность, на более длительном горизонте оба показателя довольно хорошо коррелируют:
Сегодняшний отчет ADP оказался ниже ожиданий и еще больше укрепил позиции "голубей" в FOMC, чтобы продвигаться к снижению ставки в сентябре:
Опрос Challenger
Наконец, сегодня мы получили отчет по увольнениям от Challenger Survey. Он показал рост на 13% в годовом выражении, что весьма существенно.
Как отметил экономист Parker Ross вместе с приведенной выше диаграммой: “Август прошлого года — сложная точка отсчета, когда уровень увольнений уже был на 81% выше доковидной нормы, поэтому тот факт, что мы выросли еще на 13% год к году с этого высокого уровня, означает, что сейчас мы на 105% выше доковидной нормы для августа, по сравнению с 98% в июле.”
Даже без отчета NFP, текущие данные по рынку труда в целом дают достаточно оснований для того, чтобы ФРС снизила ставку через пару недель.
Получайте новости на свою почту. Ознакомьтесь с рассылками Blockworks:
- The Breakdown : Расшифровка крипто и рынков. Ежедневно.
- 0xResearch : Alpha в вашем почтовом ящике. Думайте как аналитик.
- Empire : Новости и анализ крипто для начала вашего дня.
- Forward Guidance : Пересечение крипто, макро и политики.
- The Drop : Приложения, игры, мемы и многое другое.
- Lightspeed : Всё о Solana.
- Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
После закрытия ключевого обходного трубопровода Саудовская Аравия, как сообщается, стремится увеличить экспорт сырой нефти через Ормузский пролив
На прошлой неделе после нападения Саудовская Аравия закрыла трубопровод, который ранее пропускал до 5 миллионов баррелей нефти в сутки. Министр энергетики США заявил, что ожидает скорого возобновления работы трубопровода, однако региональные чиновники считают, что восстановление может занять несколько недель. В августе экспорт нефти из Саудовской Аравии снизился до 3 миллионов баррелей в сутки, что является минимумом за девять лет, а в сентябре немного увеличился. Иран сообщил, что по просьбе Саудовской Аравии перенесена встреча по вопросам судоходства в Ормузском проливе, запланированная странами Персидского залива на этот понедельник. Трамп заявил, что Иран спешит и остро нуждается в заключении соглашения; он примет решение о том, будет ли участвовать США, и американская сторона занимает открытую позицию.
Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать
Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.
Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась
Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.
Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.
Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.
Цены на крипто
Далее
