Maker получает поддержку от a16z Crypto, но этот шаг вызывает вопросы

Иногда новости бывают одновременно захватывающими и вызывающими вопросы. Сегодняшнее утреннее объявление о том, что a16z Crypto приобрела MKR токены MakerDAO на сумму $15M, является отличным примером. Группа называет это сильной поддержкой стейблкоина MakerDAO Dai — и это действительно так, — но сложная природа всей этой схемы сразу вызвала скептическую реакцию. Давайте разберёмся. Что произошло и почему это важно Во-первых, важно точно понимать, что произошло и кто за этим стоит. Фонд a16z Crypto — это создание венчурной компании Andreessen Horowitz из Силиконовой долины. Но, как напоминает сегодняшнее объявление, a16z Crypto  не является самой венчурной фирмой. Как они объясняют: " Тем не менее, это фонд объёмом $300M. И он существует потому, что венчурные инвесторы AH верят в блокчейн и криптовалюты (см. здесь о Dfinity и пять лет назад о Coinbase). Сегодняшняя инвестиция составляет всего 5% капитала a16z Crypto, но она поддерживает амбициозный проект по созданию и развитию стейблкоина — криптовалюты, свободной от цензурных механизмов, присущих фиатным валютам, но с такой же стабильной стоимостью. ( Наш Block by Block обзор по стейблкоинам вышел на прошлой неделе, если вы хотите узнать больше.) Механизм того, что сделал фонд a16z, однако, поначалу немного запутан. Хотя эта инвестиция поддерживает стейблкоин Dai, она не подразумевает покупку самого токена, который торгуется довольно скучно, как он  и должен. Вместо этого a16z Crypto приобрела 6% от общего предложения MKR токенов, предположительно с дисконтом около 25% от их рыночной цены, по словам Meltem Demirors в Twitter. Планы Maker изложены чётко: " В рамках этого партнёрства MakerDAO получит операционный капитал для следующего этапа роста, 3 года поддержки сообщества MakerDAO и, что самое важное, полную операционную поддержку от команды Andreessen Horowitz a16z, насчитывающей более 80 человек. В частности, приоритетами являются внедрение Dai Stablecoin и поддержка в вопросах регулирования." Два токена расходятся в лесу Таким образом, пока Maker продвигает Dai, стейблкоин, он опирается на MKR для функционирования. И сложность MKR — это отдельная тема. Как было описано ещё в 2015 году, MKR выполняет три функции: (1) используется для управления протоколом, (2) используется для привлечения средств в случае, если обеспечение Dai падает ниже допустимого порога для поддержания стабильности, и (3) используется для оплаты комиссий за обеспечение. (Более подробное объяснение здесь и оно заслуживает отдельного прочтения, но выходит за рамки сегодняшних новостей.) Однако MKR не является акцией в традиционном смысле — хотя сегодня он очень похож на неё. Именно это и привлекло внимание Demirors в её серии твитов. Помимо упоминания дисконта к цене MKR, что не редкость при покупке крупной доли в любом проекте, Demirors обеспокоена тем, что это значит для Maker. "Согласно блогу, $15M будут использованы для финансирования операционных расходов на следующие 3 года. Я уверена, что многие считают это отличным знаком для проекта — возможность привлечь качественный капитал. Но, по-моему, это огромный провал в управлении и менеджменте проекта," — написала она. "По этому вопросу не проводилось голосование, несмотря на то, что управление является основой проекта." Возможно, ещё более тревожно то, что 6% доля, оказавшаяся у a16z Crypto, похоже, была просто создана из воздуха. Возможно, она была взята из 39%, находящихся у Dai foundation, которая, по идее, существовала для финансирования разработки. Но независимо от того, представляют ли они новые токены или изменение контроля/владения, это произошло по воле немногих, а не большинства. И хотя MKR должен создаваться по мере необходимости для рекапитализации при недостаточном обеспечении, изначально он не предназначался для выпуска с целью сбора средств на разработку. То, что должно вызывать беспокойство, — это обещание прозрачного управления, но на деле всё выглядит иначе. И учитывая, что стабильность Dai зависит от MKR, определённый скептицизм оправдан. Интересные времена Тем не менее, поддержка от a16z Crypto важна. Прочитайте блог-пост оттуда, и вы увидите, что это не случайная ставка на проект, к которому они равнодушны. Цель — продвижение этого конкретного стейблкоина и вера в необходимость таких инструментов. В декабре Preston Byrne опубликовал свою критику концепции под заголовком " Stablecoins are doomed to fail", а в январе уже праздновал частичную победу. Прошло восемь месяцев, и Dai только что получил серьёзную поддержку через сегодняшнюю покупку MKR и, соответственно, Maker. То, что люди предпочитают держать bitcoin, а не тратить его, во многом связано с верой в то, что bitcoin будет стоить дороже в будущем. Это, возможно, замедлило рост криптовалют как средства обмена, и именно здесь стейблкоины могут помочь развитию экосистемы. Оставляя в стороне вопросы о том, как именно это произошло, это сильное заявление в поддержку как технологии, так и команды Maker.