Цены снова снизились в воскресенье, поскольку давление на продажу превысило приток новых покупок, и трейдеры начали задумываться, нашёл ли Bitcoin (BTC) действительно дно или просто переходит в длительный, скучный боковик. Настроение стало более настороженным после того, как Ки Янг Джу, чья компания CryptoQuant отслеживает потоки и поведение в сети, предупредил в X, что реализованная капитализация «осталась на одном уровне», что означает, что новые деньги практически перестали поступать, а более ранние держатели тихо фиксируют прибыль.
На рынке это было видно ясно. В воскресенье Bitcoin торговался в районе верхней границы $70 000, снизившись примерно на 6% за 24 часа на фоне всплеска волатильности и снижения ликвидности. Это падение опустило цену ниже психологически важной отметки $80 000, что совпало с заголовками, обвиняющими в этом изменяющиеся макроэкономические ожидания и волну продаж, связанных с ETF.
Замечание Джу по поводу реализованной капитализации простое, но важно для всех, кто следит за блокчейном. Когда реализованная капитализация перестает расти, это указывает на то, что меньше новых участников покупают по текущим ценам. Другими словами, снижение рыночной капитализации при стабильной реализованной капитализации — это не та здоровая коррекция, которая сигнализирует о начале нового бычьего рынка; это фиксация прибыли на фоне ослабевающего спроса. Такая динамика заметна и в последних движениях по ETF, когда недели оттока средств и несколько крупных единовременных выводов подорвали стабильный спрос, поддерживавший ралли.
Michael Saylor удерживает позиции на фоне возможного краха
Еще одним фактором, на который ссылаются многие аналитики, является значительная роль Strategy и её основателя Michael Saylor в поддержке цен за последний год. Крупные накопления со стороны Strategy и пассивные покупки спотовых Bitcoin ETF помогли подтолкнуть цену Bitcoin к максимумам прошлого года, и Джу считает, что если какой-либо крупный держатель вроде Saylor не решит ликвидировать значительную часть своих запасов, рынок, вероятно, не испытает такого падения на 70%, как в некоторых прошлых циклах. Однако для трейдеров это слабое утешение, ведь это не означает, что путь наверх открыт.
Макроэкономические новости также не принесли облегчения. Сообщения о том, что руководство и политика центрального банка США могут ужесточить ликвидность, сделали рисковые активы более нервными, и комментаторы считают, что изменившиеся ожидания в отношении денежно-кредитной политики способствовали последним распродажам. В итоге, нехватка новых средств, активная фиксация прибыли и менее благоприятный макроэкономический фон привели к текущему снижению.
Вывод Джу, который разделяют большинство трейдеров, заключается в том, что Bitcoin, скорее всего, ждет широкое и продолжительное боковое движение, а не взрывной бычий рынок или катастрофическое падение. Это означает большее количество колебаний, меньше явных трендов и новый акцент на потоках: подписки на ETF, перемещения крупных кошельков и макроэкономические сигналы, вероятно, будут определять следующий этап. Пока новые покупатели не вернутся массово, ожидать стоит борьбы за цену, где ни одна из сторон не обладает достаточной силой для чистой победы.
