Трамп вызывает ажиотаж на рынке непредсказуемыми действиями

Фактор Уорша: Игра политик

В настоящее время падение акций, криптовалют и сырьевых товаров связывают с противодействием Уорша количественному смягчению (QE). Трамп об этом знает, ведь он любит хвастаться ростом стоимости акций, а также имеет семейные связи с крупными доходами в криптовалюте. Несмотря на кажущееся безразличие к краткосрочным рыночным спадам, Трамп и его окружение склонны стимулировать рыночные ралли. Даже сын Трампа ранее советовал покупать Bitcoin во время просадок рынка.

Мы воспринимаем Трампа как нетипичного президента США, а последнее падение связано с предложенным им кандидатом на пост председателя Федеральной резервной системы — Уоршем. Уорш ранее высказывался против QE в своих экономических исследованиях и стратегиях. Хотя он не выступает против снижения процентных ставок, он критикует QE, что влияет на рынки риска, которые до сих пор испытывают последствия не завершившегося QT декабря.

В ответ Трамп может в частном порядке призвать Уорша выступить перед рынками, потрясёнными его позицией по QE, или, возможно, публично заявить об открытости Уорша к монетарному расширению. Это стратегически ослабит доллар, что выгодно Трампу и потенциально может стать катализатором для рынков риска, позволяя достичь двух целей без прямого вмешательства в рынок.

Может ли Уорш отступить от традиции?

Если будет реализован любой из этих сценариев, демократы в Сенате могут не утвердить Уорша на должность председателя, особенно учитывая, что они откладывают сокращение иска против Пауэлла до подтверждения Уорша. Возникает вопрос, может ли Уорш нарушить нормы и заявить: «Я не против QE; я сделаю то, что необходимо». Хотя это не закреплено на законодательном уровне, существует сильная этическая традиция, согласно которой кандидаты на пост председателя ФРС воздерживаются от публичных политических заявлений до утверждения Сенатом, в знак уважения к законодательным процедурам.

Любое заявление кандидата на пост председателя ФРС может вызвать сильнейшую реакцию на рынках, поэтому обычно претенденты ограничиваются выступлениями на официальных слушаниях в Сенате. Тем не менее, Кевин Уорш, даже до официального выдвижения, выразил свою позицию в статье WSJ в ноябре 2025 года. Даже на стадии формирования кандидатуры такое поведение идет вразрез с традициями, подчеркивая влияние Трампа.