ФРС сталкивается с неопределённостью, так как новое руководство может изменить решения по ставкам

Стратегия Федеральной резервной системы по ставкам на 2026 год

Ожидается, что Федеральная резервная система не будет снижать процентные ставки на ближайших двух заседаниях. Даже на третьем заседании в июне, если Варш займет пост руководителя, одностороннее снижение ставки маловероятно, особенно если показатели занятости останутся сильными, а инфляция отклонится от целевого уровня в 2%. Принятие решения о снижении ставок при неблагоприятных данных может поставить под сомнение независимость ФРС и повлиять на восприятие мировыми рынками.

Бостик, хотя в прошлом году явно не возражал против снижения ставок, теперь занимает более жесткую позицию. Другие члены, такие как Гулсби и Кук, также выражают скептицизм в отношении снижения ставок. Шмид, известный своим противостоянием прошлогодним снижением, усиливает осторожные настроения. Различные точки зрения членов подчеркивают сложность экономических перспектив на 2026 год.

Бостик поделился мнением, что в 2026 году экономика сохранит устойчивость, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, вызванное тарифами. Снижение налогов и дерегулирование формируют образ сильной экономики, не решая полностью инфляционные проблемы. Бостик не ожидает существенных снижений ставок в 2026 году, отмечая, что политика ФРС не является чрезмерно жесткой и может выиграть от небольших корректировок.

Прогнозируемые действия ФРС в 2026 году

В настоящее время роль Бостика консультативная — он не имеет права голоса в решениях FOMC, тогда как новички Логан и Хаммак будут оказывать влияние на решения 2026 года, заменяя опытных членов. Изменение состава комитета может повлиять на вероятность снижения ставок, поэтому за этим процессом внимательно следят, особенно учитывая замену Пауэлла на Варша.

Ключевые члены, такие как Шмид и Гулсби, выступили против решения о ставках в декабре. Оба считаются сторонниками жесткой политики, однако их отсутствие среди голосующих в этом году может открыть путь для более мягких решений, если их заменят такие члены, как Варш, поддерживающие снижение ставок.

Другие, такие как Валлер, выступают за снижение ставок и настаивают, что высокие проценты душат экономический рост. Различные взгляды в совете иллюстрируют многообразие мнений, с которыми Варшу предстоит столкнуться при попытках внедрять изменения.

Члены, такие как Полсон, недавно вошедшие в ФРС, придерживаются более мягкой политики, что может привести к корректировкам в процентной политике. В то же время скептики, такие как Логан, выступают за приостановку снижения ставок, отдавая приоритет контролю над инфляцией.

В целом, имея максимум двенадцать голосующих членов, Варшу необходимо убедить еще как минимум шестерых для принятия важных решений, включая снижение ставок. Показатели занятости и инфляции останутся ключевыми для склонения неопределившихся членов.

В заключение, для эффективного принятия решений необходимо либо ослабление условий на рынке труда, либо снижение инфляции. Ожидается, что в этом году возможны два снижения ставок, первое из которых может произойти на ожидаемом июньском заседании.