Доллар: американский фондовый рынок постепенно м еняется
С начала 2026 года две основные опоры курса доллара (американские акции и облигации) в целом показывают неоднозначные результаты. Индекс Nasdaq с начала года вырос всего на 0,1%. Под спокойной поверхностью рынка постепенно проявляется линия дивергенции.
По данным зарубежных СМИ, в последнее время акции "цепочки Google" на американском рынке продолжают расти, в то время как акции "цепочки OpenAI" неуклонно снижаются, и разрыв между ними становится все больше. В "цепочке OpenAI" много акций с большим весом, включая Microsoft, Nvidia, Oracle и других... Падение этих тяжеловесов оказывает давление на общий индекс американского рынка акций.
Почему различия в динамике "цепочки Google" и "цепочки OpenAI" становятся все более заметными? Проще говоря, серия Gemini 3 от Google получила высокую оценку и на зарубежных рынках считается уже превосходящей серию GPT-5 от OpenAI. Кроме того, закрытая модель OpenAI и огромные капитальные затраты вызывают споры на рынке, а Oracle стала известной "странной акцией"... На этом фоне динамика двух групп акций становится все более разной.
Из-за внутренней дивергенции на американском рынке акций и слабой динамики основных индексов, новые развивающиеся рынки в 2026 году в целом обгоняют американские акции. С начала года индекс MSCI США вырос на 0,8%, а индекс MSCI World (без учета США) — на 5,3%. Индексы Мексики и Бразилии выросли более чем на 10%.
Что это значит для валютного рынка, когда новые развивающиеся рынки обгоняют американские акции? Это означает, что "улыбочная кривая доллара" находится в нижней части. В такой ситуации валюты развивающихся рынков (EM), сочетающие высокую доходность и прирост капитала, становятся более привлекательными для участников валютного рынка. Такие валюты, как бразильский реал, чилийское песо, мексиканское песо и другие высокодоходные валюты EM, демонстрируют опережающую динамику.
В краткосрочной перспективе курс доллара может немного отыграть, но если смотреть на первую половину года в целом, направление, вероятно, останется скорее слабым.
Резюме сегодняшнего обзора:
1. На американском рынке акций нарастает неопределенность. Начало 2026 года для американских акций оказалось неудачным, в основном из-за внутренней дивергенции среди тяжеловесов: различия в динамике "цепочки Google" и "цепочки OpenAI" становятся все более значительными. Падение некоторых тяжеловесов тянет вниз индексы США;
2. Конфликт между "цепочкой Google" и "цепочкой OpenAI" по сути является борьбой бизнес-моделей и технологических стратегий AI-гигантов. Если между ними будет больше различий, чем синергии, то в 2026 году на американском рынке вряд ли начнется всеобщий бычий тренд;
3. Что это значит для валютного рынка, когда новые развивающиеся рынки обгоняют американские акции? Это означает, что "улыбочная кривая доллара" находится в нижней части. В такой ситуации валюты развивающихся рынков (EM), сочетающие высокую доходность и прирост капитала, становятся более привлекательными для участников валютного рынка. А если рассматривать первую половину года в целом, то направление по доллару, скорее всего, останется слабым.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Бесент снова повторяет старую песню о "снижении долга", участники рынка: видение — это не план
Министр финансов США Бессент отметил, что устойчивый рост ВВП выше 3% способствует снижению отношения государственного долга к ВВП. По мнению участников рынка, при высоком уровне дефицита экономический рост не решает коренную проблему. Чтобы достичь цели Бессента и снизить дефицит до 3% от ВВП, темпы роста экономики США должны составлять 4,5%. Кроме того, решения в области бюджетной политики принимает Конгресс, а не Министерство финансов.
Республиканская партия отвергает опасения по поводу искусственного интеллекта, демократическая партия сомневается во влиянии крупных технологических компаний на политику правительства Трампа в отношении ИИ и требует раскрыть процесс изменений в рамках регулирования
Один сенатор-республиканец направил письмо генеральному директору Anthropic, предостерегая его от "паникёрского" подхода к искусственному интеллекту и призывая подчеркнуть потенциал ИИ для улучшения жиз ни граждан, укрепления национальной безопасности и решения угроз, связанных с ИИ. Два сенатора-демократа обратились с письмом к министру финансов США и другим правительственным чиновникам с требованием объяснить, оказывали ли технологические гиганты влияние на процесс корректировки государственного регулирования ИИ в период с мая по июнь этого года посредством лоббирования, а также раскрыть записи о коммуникациях между компаниями и правительством.
Хуситы нанесли серию ударов по Саудовской Аравии, нефтяной танкер в Ормузском проливе вновь подвергся нападению, но Саудовская Аравия заявляет, что восстановила более 80% мощности важного нефтепровода
Йеменские хуситы заявили, что в понедельник нанесли три серии ударов по Саудовской Аравии, в том числе по аэропорту ее столицы; во вторник они провели десятки атак по местам сосредоточения поддерживаемых Саудовской Аравией вооруженных сил, в результате чего более 200 человек с их стороны были убиты или ранены. Саудовская Аравия сообщила о нападениях на два аэропорта. По словам министра энергетики Саудовской Аравии, к этому вторнику объем прокачки нефти по восточно-западному нефтепроводу страны восстановился до 5,8 млн баррелей в сутки. Во вторник Британский офис морских торговых операций сообщил, что танкер, покидавший Ормузский пролив, был поражен неопознанным летающим объектом. По словам гендиректора Shell, объемы нефтяных поставок с Ближнего Востока восстановились примерно до 80% от уровня до иранского конфликта.
ИИ-агенты взрывают спрос на CPU! Mizuho прогнозирует, что к 2030 году размер рынка достигнет 209 млрд долларов. Повышает целевые цены для AMD (AMD.US), Intel (INTC.US) и других.
Mizuho отмечает, что с быстрым увеличением сценариев применения AI-агентов, ожидается значительный рост спроса на серверные CPU, а также дальнейшее увеличение спроса на DRAM, NAND и серверное оборудование.
Цены на крипто
Далее
