Bank of America: сделка «покупать всё, кроме доллара» поддержит международные активы

　　Автор: Росс Хендерсон

　　Bank of America стратег Майкл Хартнетт заявил, что торговая политика США способствует формированию «нового мирового порядка»: инвесторы распродают доллар и американские акции, переключаясь на международные активы.

　　В своем отчете этот стратег написал, что «агрессивная экспансионистская политика» администрации Трампа породила совершенно новую сделку «можно покупать всё, кроме доллара», а исключительность США уступает место глобальной ребалансировке.

　　Ключевые идеи

　　Хартнетт отмечает, что эта тенденция поддержит международные фондовые рынки, а производители сырьевых товаров из развивающихся рынков могут выиграть от роста спроса на искусственный интеллект. Он также подчеркнул, что в настоящее время инвесторы по-прежнему недостаточно инвестируют в активы Китая и Индии.

　　Подтверждение потоков капитала

　　Данные о потоках капитала подтверждают выводы Хартнетта. По данным Bank of America, ссылающегося на EPFR Global, с начала этого года фонды акций Европы, Японии и других международных развитых рынков привлекли в общей сложности 104 миллиарда долларов, что значительно превышает приток в американские фонды — 25 миллиардов долларов.

　　Рыночный фон

　　С тех пор как президент Трамп в апреле 2025 года объявил о введении исторических тарифов, американские активы оказались в состоянии турбулентности, а рынок опасается, что доминирующее положение США в мировой экономике и на финансовых рынках может завершиться.

　　Несмотря на то что Трамп впоследствии отменил ряд тарифов, индекс S&P 500 продолжает отставать от международных аналогов; индекс доллара с конца 2024 года уже снизился на 10%.

　　Прогноз

　　С конца 2024 года Хартнетт сохраняет оптимизм в отношении международных фондовых рынков, и рынок уже подтвердил этот прогноз: за тот же период индекс S&P 500 вырос на 15%, а индекс MSCI World ex USA подскочил на 39%.

Ответственный редактор: Го Миньюй