Команда Goldman Sachs заявила: на фоне опасений по поводу разрушительного влияния искусственного интеллекта акции компаний с большими материальными активами показывают лучшие результаты
По словам стратегов группы Goldman Sachs, акции компаний, обладающих материальными производственными активами, показывают лучшие результаты, поскольку инвесторы ищут безопасные активы, чтобы избежать рисков отраслевых потрясений, вызванных искусственным интеллектом.
Команда Goldman Sachs отмечает, что с начала 2025 года составленный ими портфель акций с тяжелыми активами / капиталоемких компаний (экономическая стоимость которых формируется за счет физических активов) принес примерно на 35% больше дохода, чем портфель легких активов, основанный на человеческом или цифровом капитале.
Как отмечают стратеги, включая Гийома Жессена, в отчете для клиентов, инвесторы все чаще покупают акции с так называемым “эффектом HALO” (тяжелые активы, низкий риск вытеснения), которые в основном сконцентрированы в секторах коммунальных услуг, базовых ресурсов, энергетики и др.
В числе выбранных командой европейских капиталоемких компаний: ASML, Safran, LVMH, Air Liquide, Airbus и др.; портфель легких активов включает L'Oréal, Adyen, DSV, Siemens Healthineers и др.
Жессен пишет: “Рынок вознаграждает производственные мощности, сети, инфраструктуру и инженерную сложность — эти активы имеют высокие затраты на воспроизводство и в меньшей степени подвержены технологическим обновлениям и вытеснению.”
Паника по поводу того, что приложения AI могут разрушить существующие бизнес-модели, охватила многие отрасли — от программного обеспечения до управления активами, что привело к резкому падению акций, ранее считавшихся “безопасными”. Эта паника вызвала массовые распродажи, даже распространяясь на отрасли, такие как логистика, которые на первый взгляд мало подвержены угрозе AI.
Стратеги отмечают, что гонка за лидерство в области AI также превратила прежних лидеров среди легких активов (пять крупнейших облачных провайдеров) в капиталоемкие компании.
По их оценке, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta и Oracle в период с 2023 по 2026 годы вложат около 1,5 трлн долларов в создание инфраструктуры для AI; тогда как до 2022 года их совокупные инвестиции составляли лишь около 600 млрд долларов.
Команда Goldman Sachs отмечает, что рост реальной доходности, геополитика, стимулирующая государственные расходы и расширение промышленного производства, поддерживают приток капитала в капиталоемкие сектора. Динамика прибыли также начинает благоприятствовать таким компаниям: согласно консенсусу рынка, темпы роста прибыли на акцию и рентабельность чистых активов тяжелых компаний сейчас уже превышают соответствующие показатели легких компаний.
Стратеги Morgan Stanley также отмечают, что капитал уходит из таких легких отраслей, как программное обеспечение. В своем отчете в понедельник они пишут, что европейские чисто длинные фонды к концу 2025 года уже начали сокращать долю акций, подверженных риску вытеснения AI.
Ответственный редактор: Го Минью
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
После закрытия ключевого обходного трубопровода Саудовская Аравия, как сообщается, стремится увеличить экспорт сырой нефти через Ормузский пролив
На прошлой неделе после нападения Саудовская Аравия закрыла трубопровод, который ранее пропускал до 5 миллионов баррелей нефти в сутки. Министр энергетики США заявил, что ожидает скорого возобновления работы трубопровода, однако региональные чиновники считают, что восстановление может занять несколько недель. В августе экспорт нефти из Саудовской Аравии снизился до 3 миллионов баррелей в сутки, что является минимумом за девять лет, а в сентябре немного увеличился. Иран сообщил, что по просьбе Саудовской Аравии перенесена встреча по вопросам судоходства в Ормузском проливе, запланированная странами Персидского залива на этот понедельник. Трамп заявил, что Иран спешит и остро нуждается в заключении соглашения; он примет решение о том, будет ли участвовать США, и американская сторона занимает открытую позицию.
Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать
Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.
Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась
Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.
Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.
Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.
Цены на крипто
Далее
