Coherent против UiPath: какую акцию роста искусственного интеллекта лучше купить?
И Coherent Corp. COHR, и UiPath PATH являются быстрорастущими компаниями, получающими выгоду от стремительного внедрения искусственного интеллекта в различных отраслях. Эти компании связаны с корпоративными расходами и затратами на дата-центры, стимулируемыми расширением ИИ, что позволяет им напрямую участвовать в той же инвестиционной волне в ИИ, которая сегодня привлекает инвесторов.
Давайте разберёмся, какие из этих двух акций инвесторам стоит рассмотреть для добавления в свои портфели.
Аргументы в пользу COHR
Coherent извлекает выгоду из волны ИИ, о чём свидетельствует тот факт, что более 70% её выручки во втором квартале 2026 финансового года приходится на сегмент «Дата-центры и коммуникации». Быстрый рост ИИ помогает COHR выплачивать дивиденды: компания зафиксировала рост выручки на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале 2026 финансового года.
COHR зафиксировала последовательный рост операционной маржи на 40 базисных пунктов и годовой рост на 147 базисных пунктов, что подчёркивает операционное мастерство — важнейшее качество для успеха на рынке ИИ.
Портфель продуктов COHR, в сочетании с вертикальной интеграцией и расширением производства в США, обеспечивает явное конкурентное преимущество. Руководство ожидает, что рост спроса на трансиверы 1,6T и 800 Гбит, а также оптические схемные системы станет основным драйвером выручки. Компания активно развивает производство индия-фосфида (важнейшего компонента инфраструктуры ИИ), поддерживая выпуск 6-дюймовых пластин на заводах в Шермане (Техас) и Ярфалле.
Компания обладает сильной позицией по балансу. По состоянию на конец декабря 2026 года у COHR $899 млн наличности против $106 млн текущей задолженности. Несмотря на то, что долгосрочный долг в размере $3,2 млрд влечёт за собой высокие процентные расходы, коэффициент покрытия процентов в 2,5 раза говорит о лёгкости выплат. Кроме того, текущий коэффициент компании составляет 2,25, что выше среднеотраслевого значения 1,59, подчёркивая высокую ликвидность.
Coherent занимает ключевую позицию в революции ИИ, отвечая на спрос на инфраструктуру ИИ. Прочный баланс, сильный продуктовый портфель и масштабируемость создают идеальное сочетание для удовлетворения спроса на ИИ и превращения этого импульса в устойчивый рост.
Аргументы в пользу PATH
UiPath получает преимущество в автоматизации за счёт эффективности своей платформы, превращая идеи ИИ в повседневную деловую эффективность. Вместо того чтобы зацикливаться на ботах, работающих по правилам, компания переходит к агентным ИИ-агентам, которые могут понимать намерения, работать с разными задачами и адаптироваться в установленных рамках. Такой переход делает автоматизацию не просто средством сокращения издержек, а важнейшей системой, помогающей организовать рабочие процессы.
Компания делает акцент на простой интеграции, более широком использовании среди потребителей и укреплении долгосрочных отношений. Компании, использующие сервисы PATH, могут работать на единой платформе, а не на отдельных инструментах, несмотря на то, что ИИ-агенты управляют рабочими процессами в разных системах. Это способствует росту маржи без необходимости значительных затрат на привлечение клиентов. Такая бизнес-модель стала драйвером роста выручки на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале 2026 финансового года.
Впечатляет то, как компания уделяет внимание контролируемому, прозрачному и проверяемому ИИ. Такой подход к управлению усиливает её предложения, ускоряя внедрение решений и процесс принятия решений. Новые агенты добавляют дополнительную ценность всей платформе по мере того, как бизнес переходит от простых правил к более интеллектуальным.
Партнёрства с Microsoft Azure AI Foundry и OpenAI повышают узнаваемость бренда компании. Сотрудничество с Microsoft Azure AI Foundry помогает клиентам автоматизировать сквозные процессы, используя агентов PATH, взаимодействующих с агентами и моделями Azure AI Foundry. PATH объявила о партнёрстве с OpenAI для создания коннектора ChatGPT, который интегрирует передовые модели OpenAI с рабочими процессами корпоративных клиентов.
Хотя эти преимущества могут склонить инвесторов в пользу компании, необходимо признать существующее конкурентное давление. По мере того как грань между автоматизацией и ПО размывается, PATH сталкивается с конкуренцией со стороны технологических гигантов, включая Microsoft Power Automate и облачные нативные решения, такие как ServiceNow и Salesforce. Поэтому PATH вынуждена увеличивать инвестиции, что может нарушить баланс между ростом и прибыльностью.
Как Zacks оценивает COHR и PATH?
Консенсус-прогноз Zacks по продажам и прибыли на акцию Coherent за 2026 финансовый год предполагает рост на 19,4% и 52,4% соответственно по сравнению с прошлым годом. За последние 60 дней восемь прогнозов по прибыли на акцию были пересмотрены в сторону повышения, и не было ни одного понижения.
Консенсус-прогноз Zacks по продажам и прибыли на акцию UiPath за 2026 финансовый год предполагает рост на 11,5% и 26,4% соответственно по сравнению с прошлым годом. За последние 60 дней один прогноз по прибыли на акцию был пересмотрен в сторону повышения, и не было ни одного понижения.
PATH торгуется дешевле, чем COHR
В настоящее время акции Coherent торгуются по форвардному P/E за 12 месяцев на уровне 37,94, что выше медианного значения за 12 месяцев в 26,21. UiPath торгуется по коэффициенту 13,26, что значительно ниже медианного значения за 12 месяцев в 77,08. Coherent выглядит более дорогой акцией по сравнению с PATH.
Вывод: добавьте COHR в свой портфель
Мы рекомендуем инвесторам покупать акции Coherent, так как компания заняла выгодную позицию для получения выгоды от бума инфраструктуры ИИ. Концентрация выручки в сегменте «Дата-центры и коммуникации» и сильная продуктовая линейка обеспечивают высокую прозрачность дальнейшего роста. Coherent — фундаментально сильная акция, демонстрирующая значительные операционные успехи, что оправдывает её премиальную оценку и делает её отличным выбором для инвесторского портфеля.
Жёсткая конкуренция, с которой сталкивается PATH, заставляет нас рекомендовать пока воздержаться от покупки. Несмотря на преимущества от партнёрств, рынок автоматизации контролируется технологическими гигантами, из-за чего компании сложно поддерживать баланс между ростом и прибыльностью. Мы советуем инвесторам занять выжидательную позицию из-за слабых краткосрочных перспектив.
COHR имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать), в то время как PATH имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете посмотреть полный список акций Zacks #1 (Strong Buy) на сегодня здесь.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Если доходность американских государственных облигаций продолжит расти, какие меры предпримет Вашингтон дальше?
Министерство финансов поддерживает ликвидность за счет увеличения выпуска краткосрочных казначейских облигаций и проведения небольших обратных выкупов. Некоторые предлагают снизить расходы для решения проблемы долгового бремени. Политические ограничения создают риск склонности к инфляции, что ущемляет интересы держателей облигаций. Карен Бреттел, Reuters, 5 октября – Стоимость заимствований для правительства США растет, а простые способы сдерживания этой стоимости практически исчерпаны. Доходность долгосрочных государственных облигаций близка к максимальным значениям за двадцать лет, и причиной этого, по-видимому, не являются временные факторы. Вашингтон активно размещает госдолг для покрытия не уменьшающегося бюджетного дефицита. Снижение инфляции происходит медленно. Кроме того, несмотря на трудности в секторе недвижимости и автомобильной промышленности, инвестиционный бум в искусственный интеллект поддерживает экономику достаточно сильной, не позволяя снижать ставки. В результате, из более чем 40 трлн долларов долга ежегодно на выплату процентов приходится около 1 трлн долларов. Вашингтон располагает инструментами — от увеличения доли краткосрочных заимствований до крайней меры ограничения долгосрочных доходностей со стороны ФРС. Чем глубже политики применяют эти меры, тем выше становится риск инфляции, что может привести к дальнейшим потерям для держателей облигаций. Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок отмечает: на каждый полученный 5 долларов налогов правительство тратит 1 доллар на обслуживание долгов. «Это очень, очень высокая цифра, и она будет продолжать расти». Президент США Дональд Трамп в интервью журналу Time 28 сентября заявил, что погасить долг можно за счет экономического роста или инфляции. Однако если эти методы окажутся неэффективными, Министерство финансов располагает рядами умеренных и радикальных шагов. В настоящее время ведомство все чаще выпускает краткосрочные казначейские облигации и небольшими партиями выкупает старый долг, чтобы повысить ликвидность рынка. В худшем случае следующий шаг потребует вмешательства ФРС. Один из вариантов — массовая покупка долгосрочных облигаций, аналогично операции «Twist» в 1961 году; другой — прямое установление верхней границы долгосрочной доходности, что ни разу не применялось в США со времен Второй мировой войны. Чем более радикальны эти меры, тем ниже можно сделать ставки, но риск усиления инфляции возрастает. «Мы приближаемся к моменту, когда правительство явно обеспокоено текущим уровнем ставок», заявил Джеффри Гандлах, гендиректор DoubleLine Capital, на недавнем инвестиционном мероприятии. Операция «Twist» По опыту, первой ступенью масштабных мер может стать полноценный запуск операции «Twist» — стратегии 1961 года, когда короткие облигации продавались, а долгосрочные закупались для сглаживания кривой доходности. Для значимого эффекта тут необходима помощь ФРС, но она, вероятно, не будет действовать, если не возникнет явная финансовая чрезвычайная ситуация. По словам Слока, без баланса ФРС у Министерства финансов крайне ограничены ресурсы для снижения ставок. Однако председатель ФРС Кевин Уош критиковал большой объем облигаций и других ценных бумаг на балансе ФРС, отмечая, что масштабные закупки стирают границы между денежной политикой и управлением госдолгом. Он призвал к новой договоренности между Министерством финансов и ФРС, чтобы председатель ФРС и министр финансов открыто сообщали цели по балансу и объемам выпуска облигаций. Контроль кривой доходности Если покупки по типу операции «Twist» не дадут результата, следующим шагом станет явный контроль кривой доходности: центральный банк обязуется неограниченно покупать госдолг, чтобы долгосрочные ставки оставались ниже установленной планки. С 1942-го до 1951 года ФРС удерживала потолок доходности долгосрочных облигаций на уровне 2,5%, чтобы финансировать расходы на войну и восстановление экономики после нее. Банк Японии применял модификацию политики в 2016-2024 годах. Искусственное снижение ставок снижает политическое давление, связанное с бюджетным дефицитом. Но политика работает только если инвесторы уверены, что их погашения не обесценятся из-за инфляции. Как только уверенность исчезает, покупки госдолга начинают способствовать инфляции, которую должны были замаскировать. Веро́ника де Руджи, старший научный сотрудник центра Mercatus университета Джорджа Мейсона, отмечает: в конечном итоге единственный способ решить проблему долга — сократить расходы. «Конгрессу необходима фискальная корректировка, другими словами — политика жесткой экономии. ФРС не сможет решить проблему самостоятельно». Разные пути Джон Хиггинс, главный экономический советник Capital Economics, отмечает: с конца Второй мировой в США было лишь два периода существенного снижения долга к ВВП — и каждый раз держатели облигаций сталкивались с разной ситуацией. После войны доля долга к ВВП упала с 106% в 1946 до 23% в 1974, а доходность десятилетних облигаций выросла с 2,2% до 7,5%. В 1990-х
Высокая доходность американских облигаций и сильный доллар испытывают развивающиеся рынки.
Morgan Stanley считает, что совокупный рост доходности государственных облигаций США почти на 90 базисных пунк тов в сочетании с укреплением доллара уже повысил чувствительность развивающихся рынков к внешним шокам с 25% до исторического максимума в 55%-60%. На данный момент суверенный спред составляет около 200 базисных пунктов, а запас по оценке исчерпан, приток капитала в облигации в национальной валюте и их доходность максимально расходятся с 2013 года. Базовый прогноз — вялые доходности, а не хаотичные распродажи, при этом основное внимание уделяется хеджированию по южноафриканскому ранду и мексиканскому песо; результат выборов в Бразилии может стать ключевым фактором.
Цены на крипто
Далее
