Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Федеральная резервная система сталкивается с неразрешимым уравнением, поскольку золото указывает на надвигающийся потолок государственного долга

Федеральная резервная система сталкивается с неразрешимым уравнением, поскольку золото указывает на надвигающийся потолок государственного долга

101 finance101 finance2026/02/26 16:48
Показать оригинал
Автор:101 finance

Бычий рынок золота вступает в новую фазу на фоне напряжённости в кредитной системе США

По словам Даниэля Оливера, основателя Myrmikan Capital, глобальный период накопления золота завершился, уступив место более турбулентному этапу, обусловленному растущим стрессом внутри кредитного ландшафта США.

В недавней беседе с Kitco News Оливер объяснил, что Федеральная резервная система зажата между давлением чрезмерного кредитного плеча в секторе частного капитала и стремительно растущим национальным долгом США. Он описал, как эти факторы подталкивают цены на физическое золото и серебро вверх, выявляя глубокие уязвимости всей финансовой системы.

Рост долга и его последствия

Национальный долг США превысил 38,5 трлн долларов, и, по прогнозам Бюджетного управления Конгресса, ежегодные выплаты по процентам достигнут 2,1 трлн долларов к 2036 году. Оливер подчеркнул, что если учитывать необеспеченные обязательства, такие как Medicare и Social Security, реальный объём долга значительно выше — что делает его погашение практически невозможным при нынешней долларовой системе.

Он отметил: «После каждого крупного кредитного пузыря цены на активы обычно обрушиваются. Однако в данной ситуации стоимость доллара должна упасть, что приведёт к росту цен на золото, чтобы оценки активов оставались жизнеспособными».

Риски частного кредитования и изменения на рынке

Эти системные вызовы всё больше влияют на рынки частного кредитования. Аналитики UBS предупредили, что в худшем случае уровень дефолтов в секторе частного кредитования может подскочить до 15 процентов, в значительной степени из-за стремительного развития искусственного интеллекта, влияющего на корпоративных заёмщиков.

Оливер отметил, что в отличие от кризиса 2008 года, когда Федеральная резервная система могла влить ликвидность для восстановления жилищного рынка, спасение сектора частного капитала гораздо сложнее. Компании, обременённые высоким долгом и слабым потребительским спросом, не могут быть спасены исключительно монетарными стимулами.

Роль золота в меняющемся финансовом ландшафте

Оливер не ожидает драматического обвала фондового рынка, подобного 1929 или 2008 году. Вместо этого он прогнозирует значительный рост цен на золото по мере того, как доверие к традиционным финансовым активам ослабевает.

Он также отметил, что рынок физических металлов претерпевает фундаментальные изменения. Промышленный спрос на серебро усиливается по мере того, как производители отказываются от практики минимальных складских запасов. Опасаясь перебоев в цепочках поставок, многие компании теперь накапливают физическое серебро на своих предприятиях, ещё больше сокращая доступное предложение.

В то же время Оливер наблюдает, что банки повышают требования по марже для плавильных и аффинажных заводов, что сокращает объём перерабатываемого физического металла и ограничивает поток золота как для розничных, так и для институциональных покупателей.

Исторический контекст и перспективы

Исторически центральные банки были вынуждены поддерживать золотой запас, равный примерно одной трети их общих активов. Анализ Оливера показывает, что применение этого соотношения к нынешнему балансу Федеральной резервной системы подразумевает гораздо более высокую цену на золото.

Он заявил: «Золото должно достичь такой цены, которая восстановит баланс в бухгалтерских книгах ФРС — на данный момент 8 000 долларов за унцию покрыли бы примерно треть, а 12 000 долларов — около половины».

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Сегодня вечером – "голубиное повышение ставки"?

Повышение ставки ФРС сегодня вечером почти решено, однако ключевым моментом будет то, что скажут после повышения. Citi определяет это как «микронастройку», намекая на отсутствие необходимости дальнейшего повышения в будущем, но предупреждает, что если председатель Уош не даст чёткого прогноза, это вызовет резкие колебания на рынке. Goldman Sachs прямо заявляет, что текущее повышение ставки не имеет достаточных экономических оснований, инфляция является лишь разовой причиной, и ожидается, что это будет «повышение без сигналов».

华尔街见闻2026/09/16 04:01

JPMorgan: «Открытый исходный код» и «безопасность ИИ» не являются проблемами, в ближайшие два года капитальные расходы сохранят потенциал роста, полупроводниковое оборудование станет «новым узким местом»

JPMorgan считает, что открытые модели не представляют угрозы, регуляторные потрясения носят краткосрочный характер, а левередж облачных провайдеров по-прежнему низок — фундаментальные основы инвестиций в вычислительные мощности не изменились. Прогнозируется, что капитальные расходы семи технологических гигантов вырастут с 443 млрд долларов в 2025 году до 1,577 трлн долларов в 2027 году. Оборудование для производства полупроводников станет ключевым узким местом в цепочке поставок, а отрасли контрактного производства чипов и передовой упаковки ждёт новый виток роста цен.

华尔街见闻2026/09/16 03:46

Руководитель Micron: хранение данных определяет пределы возможностей AI, значительное увеличение производственных мощностей ожидается только после 2028 года.

Руководитель компании Micron, Sumit Sadana, заявил, что пропускная способность и объем памяти стали ключевыми факторами, определяющими пределы производительности AI-систем. В условиях структурного дисбаланса спроса и предложения, Micron планирует увеличить капитальные затраты до более чем 45 миллиардов долларов в 2027 финансовом году, однако из-за сложности технологических процессов, существенное увеличение производственных мощностей произойдет только к 2028 году. Кроме того, долгосрочные соглашения о поставках меняют бизнес-модель отрасли, а гуманоидные роботы вызовут следующий взрыв массового спроса.

华尔街见闻2026/09/16 03:46

Goldman Sachs предупреждает топовых клиентов: в AI-торговле возникли беспрецедентные трещины, рекомендуется хеджироваться

Goldman Sachs направил своим ведущим клиентам редкое предупреждение: в структуре импульса AI начинают проявляться серьезные трещины — тематическая корзина AI с момента пика суммарно просела почти на 45%, разница между дневной доходностью кратко- и долгосрочных импульсных стратегий достигла максимума за последние пять лет, а капиталы ускоренно перетекают из полупроводников в ПО. Goldman Sachs настоятельно рекомендует инвесторам с открытой позицией по AI начинать хеджирование.

华尔街见闻2026/09/16 03:46