Аналитики повышают целевую цену Circle, поскольку рост цен на нефть и ожидания ставок поддерживают торговлю стейблкоинами

Акции Circle Internet Group (CRCL) выросли почти на 8% во вторник до $103,71, достигнув самого высокого уровня почти за четыре месяца, согласно ценовым данным. Аналитики Mizuho считают, что рост цен на нефть и изменение ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы являются благоприятными факторами для оценки эмитента стейблкоинов.

Аналитики Mizuho Дэн Долев и Александр Дженкинс повысили целевую цену Circle до $100 с $90, сохраняя рейтинг "нейтральный", и утверждают, что недавний скачок цен на нефть, которые выросли примерно на 6% за последние пять дней и примерно на 24% с начала года, может уменьшить вероятность снижения ставок в 2026 году.

Нефть и процентные ставки

Движение на рынке нефти последовало за обострением напряженности между США и Ираном после авиаударов на выходных, что также вызвало волатильность на мировых рынках и заставило Bitcoin колебаться в диапазоне от $65 000 до $70 000.

Для Circle ключевым фактором остаются процентные ставки.

Компания получает доход от процентов по резервам, обеспечивающим USDC, и модель "более высоких ставок на более длительный срок" поддерживает этот подход. По оценке Mizuho, более мягкие ожидания по снижению ставок увеличили бы их прогнозы доходов на 2026 и 2027 годы всего примерно на 1%, но более значительное влияние может быть оказано на оценочную стоимость компании.

Согласно данным инструмента FedWatch от CME, вероятность сценария без снижения ставок в 2026 году примерно удвоилась за последний день. Такой сдвиг в правом хвосте рисков, вероятно, придаст больше "тяги" мультипликатору Circle, пишут аналитики.

Оценка и конкуренция

Mizuho прогнозирует средний объем USDC в обращении на уровне около 123 миллионов в 2027 году, что подразумевает примерно $3,7 миллиарда дохода от резервов и $922 миллиона EBITDA.

Фирма применяет мультипликатор 27x, что выше среднего значения примерно 19x для таких компаний, как Visa, Mastercard, Coinbase и Robinhood, что и поддерживает новую целевую цену $100.

Несмотря на более благоприятную макроэкономическую ситуацию, Mizuho вновь выразила долгосрочные опасения по поводу конкуренции среди стейблкоинов и возможной коммодификации, особенно по мере того как появление нормативной ясности привлекает больше участников в сектор токенов, обеспеченных долларом.