00:30, 03:40, дважды спасали рынок, удалось избежать беды

Источник: Информационный круг Уолл-стрит

Рынок сначала торговал по "худшему сценарию".

Когда китайские инвесторы ложились спать, мировые рынки переживали жестокое падение: после открытия американского рынка индекс S&P 500 и Nasdaq быстро упали на 2%, золото пробило отметку в 5000 долларов, доходность 10-летних гособлигаций США также достигала 4,10%;

Но когда китайские инвесторы проснулись, ситуация изменилась: падение американских акций сузилось до примерно 1%, цена на золото восстановила уровень 5000 долларов, а доходность 10-летних гособлигаций США вернулась к 4,06%.

Перемена на рынке связана с влиянием новостных заголовков. В первый день все боялись войны, во второй — инфляции, на третий поверили Трампу.

00:30 по пекинскому времени Reuters сообщило, что Трамп рассматривает предложение, которое поможет обеспечить страхование для танкеров, проходящих через зону конфликта. Под влиянием этой новости цена на нефть резко упала, а фондовый рынок пошел вверх. Сначала восстановление рынка было слабым, но вскоре Трамп подтвердил эту информацию в Twitter примерно в 03:40 пекинского времени — акции рванули вверх, нефть рухнула — худшие ожидания рынка были скорректированы.

Если бы не эта новость, движение рынка вчера ночью могло бы выйти из-под контроля. Следует помнить, что индекс S&P 500 в какой-то момент падал на 2,5%, Dow Jones обвалился почти на 1300 пунктов, а нефть подскочила на 9%.

Как мы сегодня отмечаем: слова Трампа — это еще не внедрение политики, текущее восстановление рынка скорее эмоциональное, а не связано со снятием рисков.

· Во-первых, реализация такого сопровождения очень сложна — самая узкая часть Ормузского пролива всего около 33 км, и большая часть маршрута находится в зоне досягаемости Ирана.

· Во-вторых, юридические ограничения серьезны — страховое обеспечение такого уровня связано со сложными процедурами, и это никак не решает ситуацию в данный момент.

Высказывания Трампа больше похожи на "управление ожиданиями в военное время". Трамп также заявил, что ожидает падения цен на нефть после завершения военной операции США в Иране.

Теперь главный вопрос — удастся ли завершить этот конфликт "блицкригом".

Как правило, военные действия коротко дестабилизируют рынок, но если экономические потери ограничены и рамки вмешательства станут яснее, рынок полностью восстановится. Если только нефть не будет долго недоступна, конфликт вряд ли остановит циклический бычий рынок акций. Но если появятся признаки, что конфликт не завершится быстро, падение только ускорится.

Сейчас рынок колеблется между двумя сценариями:

· Сценарий A (эскалация конфликта): цена на нефть уходит к 100 долларам, инфляция возвращается к 3%, снижение ставок откладывается, оценки ужесточаются;

· Сценарий B (деэскалация): нефть ниже 70 долларов, инфляция падает, снижение ставок возобновляется, бычий рынок продолжается.

Пока нет достаточной информации, чтобы определить, какой путь состоится, рынок мечется между "паникой войны" и "рациональным ценообразованием". Поэтому остается — сначала волатильность, потом решение.

Каждая новость переоценивает риски.