GBP: Стерлинг получает преимущество благодаря позиционированию – ING

Стерлинг опережает евро несмотря на силу доллара

По данным Криса Тернера из ING, британский фунт смог превзойти евро даже на фоне сохраняющейся силы доллара США. Пара EUR/GBP недавно испытала значительное снижение, что Тернер связывает с чрезмерно расширенными рыночными позициями и снижением ожиданий относительно снижения процентных ставок Банком Англии. Британский экономист ING теперь ожидает, что следующее снижение ставки от BoE состоится в апреле, и всего в этом году будет два снижения. Согласно этому прогнозу, EUR/GBP должен оставаться выше 0,88, однако такая позиция также делает фунт уязвимым в случае нового стресса на рынках облигаций.

Ключевые факторы силы стерлинга

• Рыночные позиции: Управляющие активами сохраняли существенные чистые короткие позиции по фунту, в то время как по евро – длинные позиции. Этот дисбаланс способствовал недавнему росту стерлинга, особенно во время масштабного снижения рыночных позиций в начале недели.
• Ожидания по процентным ставкам: Отказ рынка от ожиданий скорого снижения ставки Банком Англии также поддержал фунт.

Джеймс Смит, британский экономист ING, пересмотрел свой прогноз по следующему снижению ставки BoE, теперь ожидая его в апреле вместо марта. Он по-прежнему предполагает два снижения ставок в этом году, что должно удерживать EUR/GBP выше уровня 0,88.

Риски для стерлинга впереди

Несмотря на недавнее укрепление, фунт может столкнуться с трудностями, если на рынке облигаций снова возникнет давление. Возможный сценарий включает высокие цены на энергоносители, что может остановить или обратить смягчение денежно-кредитной политики вспять, а популистские правительства могут вновь ввести субсидии на энергию, что негативно скажется на рынке облигаций. Подобная ситуация привела к потрясениям на рынке гилтов в 2022 году.

Эта статья была подготовлена при помощи AI-инструмента и проверена редактором.