Когда блокировка пролива превращает «ускорение второго уровня» в «нечего перевозить из-за отсутствия нефти», достиг ли цикл нефтяных перевозок своего пика?

1. Что произошло? Почему при резком росте цен на нефть акции нефтеналивных компаний "падают, а не растут"

Во время текущего кризиса в Ормузском проливе рынок наблюдал заметное расхождение: мировые цены на нефть резко взлетели, ожидается пробой уровня 120 долларов за баррель, но с 4 марта ведущие нефтяные перевозчики столкнулись с резкими распродажами.

После начала конфликта спотовые ставки на рынке нефтеперевозок действительно достигли ошеломляющих исторических максимумов. Индекс WS на маршруте Ближний Восток - Дальний Восток поднимался до 465, что побило исторический рекорд, установленный во время нефтяного кризиса 50 лет назад, а спотовые доходы VLCC по эквиваленту тайм-чартера (TCE) вплотную подошли к поразительным 470 000-480 000 долларов в день. Однако этот резкий рост фрахтовых ставок по своей сути представляет собой ложное процветание, не поддержанное ликвидностью.

В настоящее время грузопоток через Ормузский пролив резко сократился. При нормальном историческом уровне среднесуточное количество проходящих кораблей составляло от 100 до 160, а в последнее время оно снизилось до единиц, уменьшившись более чем на 90% по сравнению с нормой. Более половины международных страховых компаний выпустили уведомления об аннулировании военных страховок, совокупный прирост страховых премий за военные риски достиг 500% по сравнению с уровнем до конфликта. При отсутствии военной страховки торговые перевозки фактически приостанавливаются, и транспортировка нефти внутри Персидского залива оказалась в состоянии полного "товар есть, а рынка нет", без каких-либо реальных сделок.

Первая реакция рынка была механической — Ормузский пролив обеспечивает 20% мировой нефтяной торговли. В случае блокады все VLCC в Персидском заливе оказываются "запертыми в ванне", а пустые суда за пределами пролива не могут загрузиться. При крайних линейных экстраполяциях некоторые считают, что если поставки нефти с Ближнего Востока полностью остановятся, мировой спрос на нефть перейдет на "военные нормы", а судоходная отрасль скатится от "резкого роста фрахта" сразу к "остановке торговли".

...