DXY: Реальная процентная ставка ограничивает потенциал роста доллара – DBS

Стратег DBS Group Research Филип Ву утверждает, что неудачная попытка индекса DXY преодолеть отметку 99,7 свидетельствует о переломном моменте для настроений по рискам в 2026 году, поскольку ослабление "энергетической апокалиптической" торговли и действия G7/IEA снижают спрос на доллар как актив-убежище. Он отмечает, что ограничительная реальная ставка +0,75% и уровень безработицы 4,4% теперь ограничивают потенциал роста USD по сравнению с 2022 годом.

Провал DXY на уровне 99,7 меняет сценарий

"Неудачная попытка индекса DXY преодолеть отметку 99,7 означает критический переход в сценарии рисков для 2026 года."

"Хотя причиной провала DXY на 99,7 стало обрушение цен на нефть, фундаментальное сопротивление связано с тем, что Fed уже ведет ограничительную политику с положительной реальной ставкой 0,75% по сравнению с глубоко стимулирующими -5,65% на фоне начала украинского кризиса."

"Однако основное препятствие для USD теперь носит структурный характер: в отличие от попутного ветра 2022 года, ограничительная реальная ставка +0,75% и уровень безработицы 4,4% указывают на то, что Fed сосредоточился на мягкой посадке, а не на агрессивной борьбе с инфляцией, что явно ограничивает возможности роста доллара."

"Сегодня расхождение между текущей реальной процентной ставкой в США и состоянием американского рынка труда создает потолок для USD, которого не было в 2022 году."

"Если только конфликт с Ираном не приведет к долгосрочной инфляционной спирали, которая исключила бы из рыночных ожиданий два снижения ставок Fed в 2026 году, у USD отсутствует поддержка от агрессивного повышения ставок, которая подстегнула его значительное укрепление в 2022 году."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)