EUR/USD: Реальный шок процентной ставки оказывает давление на евро – OCBC

Стратеги OCBC Сим Мох Сионг и Кристофер Вонг утверждают, что более высокие номинальные ожидания по ставкам ЕЦБ не поддерживают евро, поскольку стагфляция, вызванная под fuelом нефти, снижает реальную доходность еврозоны и ухудшает её внешний баланс. Они занимают нейтральную позицию по EUR/USD, обозначая негативные сценарии до counted 1,13–1,12 и потенциально 1,10, если Brent резко подскочит. При этом ожидается умеренное ослабление доллара в 2026 году, если риски на Ближнем Востоке снизятся.

Стагфляция, вызванная нефтью, подрывает устойчивость евро

«В условиях шока стагфляции, обусловленного энергоресурсами, более высокие номинальные ставки не поддерживают валюту автоматически. Для FX имеет значение реальная доходность после инфляции и внешний баланс экономики. Для еврозоны последний скачок цен на нефть сказывается по двум направлениям: он увеличивает инфляцию и одновременно ухудшает условия торговли для крупного чистого импортёра энергии».

«Мы остаёмся нейтральными по EUR/USD до появления более явных признаков деэскалации, которые дадут нам больше уверенности, что риски стагфляции, связанные с Ближним Востоком, не сдвинут наш базовый сценарий умеренной слабости доллара в 2026 году. При умеренно серьёзном шоке на нефтяном рынке — цены около 100 долларов США за баррель до середины syoda — EUR/USD может опуститься до 1,13–1,12».

«В случае острого сценария, когда Brent подскочит к 140 долларам США за баррель и останется на этих уровнях, дальнейшее падение к 1,10 или немного ниже вполне возможно».

(Эта статья была создана с использованием инструмента искусственного интеллекта и отредактирована редактором.)