В 2:00 ночи Федеральная резервная система собственноручно разбила иллюзии мира
Источник: Информационный круг Уолл-стрит
Это не просто «не снижение ставки», а «оборонительный отход», нацеленный на психологию рынка.
В 2:00 по восточноазиатскому времени Федеральная резервная система объявила о сохранении процентной ставки без изменений. Хотя рынок был заранее подготовлен, реакция оказалась чрезмерной.
Сначала в 2:00 (UTC+8) — первая волна после публикации заявления по политике:
1. Корректировка формулировок в заявлении:
Изменилась формулировка по безработице. Прежняя версия — «уровень безработицы за последние месяцы почти не изменился», изменена на «уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации», что говорит о том, что Федеральная резервная система не испытывает беспокойства по поводу ухудшения ситуации на рынке труда.
В то же время добавлено: развитие ситуации на Ближнем Востоке по-прежнему создает неопределенность для экономики США.
2. Число голосов против сокращено с двух до одного. Член совета Миллер всё еще выступает за снижение ставки, в то время как ранее поддерживавший снижение Воллер теперь поддерживает сохранение ставки (Воллер «сменил сторону», формируется внутренний «ястребиный» консенсус).
3. Точечная диаграмма показывает: большинство чиновников по-прежнему ожидают одного снижения ставки в этом году, еще одного — в 2027 году, но точное время не определено. По сравнению с декабрем прошлого года увеличилось число сторонников неизменности ставки в 2024. Рынок ранее делал ставку на минимум два снижения в этом году, а также допускал третий раз, но сейчас ожидания по поводу 2026 года свелись максимум к одному снижению.
4. Пересмотрены прогнозы по инфляции: медианное значение базового PCE на 2026 год повышено с 2,5% до 2,7% (давление на цены по-прежнему выше целевых 2%).
Далее в 2:30 (UTC+8) — вторая волна на пресс-конференции Пауэлла:
5. Пауэлл заявил, что влияние войны между США и Ираном пока неясно, а прогресс в снижении инфляции оказался не столь значительным, как надеялись ранее. Эта фраза сразу вызвала пессимизм на рынке, индексы акций упали к дневным минимумам. Пауэлл также отметил, что часть нефтяного шока отразится на базовой инфляции: если не будет улучшений по инфляции, снижать ставку не будут.
Главный шок для рынка был в том, что в момент снижения котировок ФРС не стала подбадривать рынок, а Пауэлл лично «убил» «пут опцион от ФРС» — разрушил все рыночные иллюзии. За несколько часов до объявления решения на рынках начался спад. После объявления решения фондовый рынок США и золото ускорили падение. Реальный шок — не в «ястребиной» риторике, а в «отказе поддерживать рынок».
Выслушав пресс-конференцию Пауэлла, трейдеры вздохнули: «Они не знают, что делать — это настоящая политика “чистилища”».
Сейчас мы вступили в крайне опасную фазу, ключевые рынки вышли на экстремальные уровни:
- Золото и американские акции пробили минимумы с момента начала войны с Ираном, особенно цены на золото последовательно пробили 5000, 4900 долларов и приблизились к круглой отметке 4800 долларов.
- Одновременно доллар и нефть вновь выросли. Индекс доллара вновь поднялся выше уровня 100, Brent превысил 110 долларов.
ФРС хочет донести: падение рынков — это не моя забота, главное — инфляция.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
ФРС одобрил реформу стресс-тестирования соотношением голосов 6 к 1: волатильность требований к капиталу уменьшится вдвое, единственный голос против предупредил о снижении устойчивости.
Федеральная резервная система США официально одобрила два окончательных правила, направленных на повышение прозрачности и снижение волатильности требований к капиталу примерно на 50%. Новые правила предусматривают публичное обсуждение сценариев стресс-тестирования, а также расчет капиталового буфера на основе среднего значения результатов тестов за два последовательных года. Механизм усреднения вступит в силу в 2028 году. Эта реформа является результатом многолетней борьбы банковского сектора, и отраслевые объединения приветствуют такие изменения. Тем не менее, такие критики, как Барр, предупреждают, что реформа ослабит влияние стресс-тестирования и снизит общую устойчивость банковской системы.

Synopsys и OpenAI заключили сотрудничество по использованию AI в проектировании чипов, цена акций выросла более чем на 7%
Synopsys и OpenAI подписали многолетнее юридически обязывающее соглашение о совместной разработке GPT-Synopsys — модели, специально обученной и адаптированной для выполнения задач по проектированию чипов. OpenAI будет выплачивать Synopsys лицензионные сборы за использование инструментов по подписке, а доходы от внедрения продукта клиентами будут делиться обеими сторонами в зависимости от повышения эффективности проектирования чипов.
Как Уолл-стрит оценивает PCE? Goldman Sachs откладывает ожидаемое время повышения процентных ставок ФРС США
После публикации данных по индексу PCE в США за август, которые оказались ниже ожиданий, Goldman Sachs перенес ожидание второго повышения ставки ФРС с октября на декабрь и отметил, что не исключает вероятность того, что ФРС в итоге решит не повышать ставки дальше. Как отметил журналист, которого называют "новым рупором ФРС", Тимираос, данные PCE не изменили ранее известной тенденции к восстановлению инфляции. Сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки в октябре на уровне 39% (до публикации PCE — 45%), а вероятность декабрьского повышения — 90%. Доходность 2-летних казначейских облигаций США после публикации PCE немного снизилась, а затем восстановилась, в то время как доходность 10-летних облигаций продолжила расти.
