Рынок еще не осознал опасность? Институты предупреждают: Федеральная резервная система, экономика США и фондовый рынок недооценивают влияние Ирана

Aurora Research считает, что по крайней мере на данный момент экономика США, американский фондовый рынок и действия ФРС показывают, что война с Ираном не оказывает никакого существенного воздействия.

Дмитрис Валатсас, основатель Aurora Macro Strategies, прямо заявил: «Я по-прежнему считаю, что ФРС ошибается в своих оценках — им придется поднять ставку в этом году, просто они сами пока этого не осознают».

По мнению Валатсаса, за последние пять лет ФРС так и не достигла цели по инфляции в 2%, а текущая тенденция явно «продолжает расти и отклоняться от цели». Он ожидает, что индекс потребительских цен (CPI), который будет опубликован в США в эту пятницу, покажет быстрое приближение инфляции к 3,5%.

Валатсаса особенно удивляет относительно спокойная риторика представителей ФРС. Ни председатель ФРС Пауэлл, ни глава нью-йоркского ФРС Уильямс в недавних выступлениях, похоже, не проявили настороженности в отношении возможных последствий войны с Ираном. Валатсас отмечает, что средняя цена бензина по стране уже выросла до 4,10 долларов за галлон — примерно на треть за последний месяц, но это явно не изменило оценки чиновников.

Он особенно подчеркнул, что Уильямс говорил о том, что влияние цен на нефть на инфляцию «ожидается частично обратимым во второй половине этого года», при условии, что «цены на нефть снизятся после завершения боевых действий». На это Валатсас саркастически заметил: «Даже для экономиста это ряд довольно смелых допущений».

По его мнению, недооценивает последствия этого конфликта не только ФРС, но и экономика США вместе с рынками капитала.

Валатсас отмечает, что в марте в США было создано 178 тысяч новых рабочих мест, уровень безработицы снизился до 4,3%, а средняя почасовая заработная плата выросла на 3,5% в годовом выражении. Эти данные свидетельствуют о том, что рынок труда в США «практически не испытал потрясений из-за ситуации на Ближнем Востоке».

В то же время последний ежемесячный отчет Института управления поставками США (ISM) также показывает, что производственная экономика по-прежнему «здоровая и продолжает расширяться», а совокупная экономическая активность остается устойчивой. Поэтому Валатсас считает, что экономика США на данный момент «почти не осознает, что назревает нефтяной кризис».

Более того, реакция финансовых рынков также оказалась неожиданно спокойной.

На прошлой неделе, несмотря на сохраняющуюся геополитическую нестабильность, американский фондовый рынок вырос на 1,6%, европейские рынки также поднялись, а доходность казначейских облигаций США снизилась. Валатсас особо отметил, что британский и японский фондовые рынки с начала 2026 года также продолжают расти, несмотря на то что эти рынки, находясь в условиях уязвимых финансов и высокой зависимости от внешней энергии, на самом деле находятся «на передовой» экономических последствий войны с Ираном.

По мнению Aurora, нынешнее спокойствие и уверенность на рынке находятся под угрозой двух ключевых рисков: первое — расширение зоны боевых действий, второе — увеличение вероятности прямого вмешательства сухопутных войск. Эти факторы могут быстро разрушить теперешнее спокойствие и самодовольство рынка.

Aurora ожидает, что Иран займет более жесткую позицию по своим «красным линиям»; в то же время Трамп также должен добиться результата, который позволит «сохранить лицо» перед промежуточными выборами в ноябре.

В связи с этим Aurora предупреждает, что все основные сценарии развития нынешней ситуации «содержат значительные нисходящие риски».