Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться?

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться?

早安汇市早安汇市2026/04/16 00:03
Показать оригинал
Автор:早安汇市

Morning FX

Индекс доллара США— падение одного кита, рост всего, кроме доллара. Но в то время как евро, австралийский доллар и юань стремительно укрепляются, иена застывает на месте, словно монах в медитации, никак не реагируя на бурю на международном валютном рынке. Это её вообще не касается?

1. В чём проявляется слабость JPY?

Во всех аспектах.

Сначала спот-рынок: после положительной динамики в переговорах между США и Ираном EUR, AUD, GBP и другие валюты выросли на 300 пунктов, тогда как USDJPY максимум прошёл около 150 пунктов — совсем незначительно.

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться? image 0

Теперь опционы: волатильность годовых опционов на USDJPY упала к минимумам с июля 2024 года. Что это значит? До июля 2024 года разница ставок США и Японии была рекордной, а carry trade использовались особенно активно. Сейчас спред снизился более чем на 240 б.п., а уровень курса и волатильности практически не изменился.

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться? image 1

USDJPY RR также достиг годовых максимумов в 2024 году — опционы не верят, что иена еще может укрепиться.

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться? image 2

Напоследок кроссы: новый максимум USDJPY не обязателен — важнее, что кроссы JPY регулярно обновляют рекорды. Та же EURJPY, AUDJPY достигают исторических максимумов за XXI век, а CNYJPY регулярно бьёт исторические рекорды. Желающим покупать иены на свои нужды — самое подходящее время.

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться? image 3

2. Откуда берётся слабость JPY?

(1) Фундаментальные факторы: сейчас идут переговоры между США и Ираном, но Ормузский пролив закрыт. JPY как валюта-убежище и страна, импортирующая нефть в больших объёмах, больше других страдает от этой ситуации: «высокий аппетит к риску + дорогая нефть» — двойной удар. Одновременно высокая стоимость нефти ограничивает ожидания по снижению ставок ФРС и ЕЦБ, а Европа готовится даже к повышению ставок. JPY больше не может воспользоваться сближением денежно-кредитной политики, как в предыдущие годы.

(2) Интервенции: хотя USDJPY не пробил 160, но кроссы JPY обновляют максимумы, и министерство финансов Японии может вмешаться хотя бы риторически. Но последнее время японское правительство хранит молчание и не собирается вмешиваться. Возможно, в текущих фундаментальных условиях любая интервенция будет лишь тратой средств и поводом для спекулянтов открывать шорты по JPY, что совершенно бесполезно.

(3) carry trade: как уже отмечалось, снижение волатильности делает USDJPY ещё более выгодной парой для carry trade, так что спекулянты вновь наращивают короткие позиции по иене.

Рост курсов всех валют, кроме японской иены: почему иене так сложно укрепиться? image 4

3. Что делать с JPY?

(1) Делать ставку на рост: USDJPY RR и спот — оба на высоких уровнях, а диапазон 160-162 — зона высокого риска интервенций. Можно попробовать короткие позиции по RR на коротких сроках, с надеждой на интервенцию, повышение ставок или рецессию, чтобы спровоцировать squeeze.

(2) Заработать на carry trade (вариант для смелых): лично я бы выбрал лонг по самой выгодной паре с хорошим ап-трендом по споту — AUDJPY. Однако текущий уровень по AUDUSD уже довольно высок; если будет коррекция, появится лучший повод для наращивания позиций.

(3) Или вообще не трогать JPY — лучше использовать это время для изучения других валют, не так ли?

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать

Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.

华尔街见闻2026/09/14 16:12

Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась

Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.

华尔街见闻2026/09/14 15:46

Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.

Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.

智通财经2026/09/14 13:56
Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.

Строительство вычислительных мощностей AI переходит от "дефицита электроэнергии" к "дефициту кадров": рост модульных решений, новые возможности для Schneider, Vertiv, Eaton

Bernstein недавно опубликовал аналитический отчет, в котором отмечается, что на фоне быстрого расширения вычислительной мощности AI происходит изменение основных ограничивающих факторов развития дата-центров.

智通财经2026/09/14 13:46
Строительство вычислительных мощностей AI переходит от "дефицита электроэнергии" к "дефициту кадров": рост модульных решений, новые возможности для Schneider, Vertiv, Eaton