20:00, выходит новость, и весь мир в замешательстве

Источник: Уолл-стрит Информ

Сегодня на глобальных рынках произошла странная сцена:

- Азиатско-Тихоокеанские фондовые рынки немного выросли, фьючерсы на американские акции немного выросли, индекс доллара немного вырос, доходность казначейских облигаций США немного выросла, цены на золото немного выросли, цены на нефть немного выросли. «Рост всех активов одновременно» часто является одним из самых опасных моментов на финансовых рынках, потому что это означает, что логика хеджирования между классами активов больше не работает (резонансная тревожность).

Во-первых, Трамп то заявляет о приближении к победе, то угрожает эскалацией конфликта. Только что после 20:00 по пекинскому времени председатель Объединенного комитета начальников штабов США Кейн заявил, что США готовы в любой момент возобновить войну с Ираном, однако рынок сохранил недоумение и никак на эту новость не отреагировал. Поток новостей заставляет рынки действовать с большой осторожностью.

1) Последние новости: обе стороны рассматривают возможность продления срока прекращения огня на две недели, чтобы получить больше времени для переговоров. По сообщениям газеты The Washington Post со ссылкой на анонимных чиновников, США в ближайшие дни направят на Ближний Восток дополнительно шесть тысяч солдат, чтобы оказать давление на Иран и заставить его согласиться на сделку. Переговоры продвигаются не на основе доверия, а на основе игры и давления.

2) Пакистан по-прежнему выступает посредником и усиливает свои усилия по урегулированию (стороны не ведут прямых переговоров, что указывает на низкий уровень доверия), представитель Пакистана уже отправился в Иран.

3) Трамп «не хочет мелких договорённостей», а Иран согласится только на такое соглашение, которое будет соответствовать его интересам. Чтобы достичь соглашения, которое обе стороны смогут представить как победу, должно быть выполнено три принципа: размытость (условия не должны быть зафиксированы жёстко), поэтапность (решение не должно быть одномоментным), симметричный обмен (каждая сторона должна что-то получить). В итоге соглашение не решит основные проблемы, но успешно предотвратит самый худший сценарий.

Во-вторых, динамика американских акций и нефти отличается. Американские фондовые рынки уже отыграли все потери, понесённые с начала американо-иранской войны (и достигли исторических максимумов), тогда как цена на нефть всё ещё на 30% выше доконфликтного уровня (и это по-прежнему очень высоко) — один рынок оценивает наиболее благоприятный сценарий и двигается вперёд событий, другой же отражает реальность.

В-третьих, сегодня снова четверг, и это снова испытание для доверия рынка к окончанию войны. Если сегодня рынки упадут, то вероятность ещё большего падения завтра возрастает. Но если сегодня рынки смогут закрыться в плюсе, то доверие рынка только усилится.

В прошлый раз поворотным моментом для рынка стало то, что «плохие новости появляются, но падения больше нет», в следующий раз им станет «хорошие новости, но роста больше нет». Если услышите официальное объявление о «двухнедельном продлении прекращения огня», а рынок лишь кратковременно подскочит и потом откатится или останется на месте, это будет самым опасным сигналом.