Крупнейшее за тридцать лет промышленное IPO выходит на сцену: Madison Air получила 18% рост в первый день благодаря популярности AI-охлаждения

Производитель промышленных систем охлаждения Madison Air Solutions, базирующийся в Чикаго, в четверг завершил листинг на американском фондовом рынке, привлек 2,23 миллиарда долларов и установил рекорд крупнейшего промышленного IPO в США за последние три десятилетия. В первый день акции выросли на 18%, что отражает продолжающийся интерес рынка капитала к строительству инфраструктуры для AI.

Тикер компании — MAIR, цена размещения составила 27 долларов, закрытие торгов в четверг — 31,75 долларов, рыночная стоимость — 15,5 миллиарда долларов. В предварительных торгах цена стабильно держится около 32 долларов. Сильное выступление в первый день показывает, что инвесторы активно ищут промышленные компании, напрямую связанные с расширением AI-центров обработки данных.

Основная привлекательность Madison Air заключается в его бизнесе по охлаждению дата-центров — компания поставляет жидкостные, гибридные и воздушные системы охлаждения для центров обработки данных, напрямую связывая себя с нынешней волной создания инфраструктуры для AI. Аналитик Goldman Sachs Марк Делани недавно отметил, что капитальные затраты ведущих публичных облачных провайдеров сейчас приближаются к 700 миллиардам долларов — примерно в 10 раз выше уровня 2020 года. Эта тенденция свидетельствует о том, что по мере роста вычислительной мощности чипов увеличиваются и требования к энергоэффективности и охлаждению, а производители соответствующего оборудования будут продолжать получать выгоду.

Бизнес-география: 30 брендов, дата-центры занимают пятую часть

Madison Air управляет 30 брендами, продукция охватывает системы вентиляции, фильтрации и охлаждения, обслуживая дата-центры, производственные предприятия по выпуску полупроводников, здания для биологических наук и коммерческие объекты. При этом бизнес в сфере дата-центров составляет около 20% общего дохода компании и является основной причиной переоценки на рынке.

Согласно финансовым данным, выручка компании в 2025 финансовом году достигла 3,34 миллиарда долларов — рост примерно на 27% по сравнению с прошлым годом (2,62 миллиарда долларов). Однако чистая прибыль снизилась с 236 миллионов до 124 миллионов долларов, рентабельность оказалась под давлением.

Давление тарифов: рост стоимости импортируемых металлов более чем на 51 миллион долларов

Несмотря на быстрый рост доходов, маржа Madison Air была значительно сокращена тарифной политикой администрации Трампа. Компания сообщила, что в прошлом году стоимость импортируемых металлов увеличилась более чем на 51 миллион долларов, что схоже с давлением затрат, испытываемым многими промышленными компаниями, работающими в США. Снижение чистой прибыли в годовом выражении отчасти отражает влияние этой внешней политики.

Горячий сектор: охлаждение дата-центров становится новым фаворитом рынка капитала

Успешный листинг Madison Air — очередное подтверждение роста интереса к сектору охлаждения дата-центров. Ранее химическая компания Chemours привлекла внимание рынка благодаря работе с охлаждающими жидкостями для дата-центров; по данным аналитика UBS Джошуа Спектора, ему был выставлен позитивный рейтинг, и с начала года акции Chemours выросли уже на 94%.

С ускорением спроса на вычислительную мощность AI, капитальные затраты сверхкрупных дата-центров продолжают расти, а системы охлаждения и рассеивания тепла становятся ключевой инфраструктурой, привлекая все больше институциональных инвестиций. Реакция рынка на IPO Madison Air дополнительно подтверждает высокий уровень признания этой темы среди инвесторов.