С одной стороны – исторический максимум, с другой – резкое падение цен на нефть! Четыре графика, чтобы понять, почему рынок так безумен

На прошлой неделе мировые рынки продемонстрировали динамику, которую по праву можно назвать исторической.

Американский фондовый рынок закрылся на историческом максимуме, полностью отыграв потери, вызванные войной с Ираном, и почти без усилий обновив новые вершины. В то же время, нефть WTI обрушилась более чем на 10% вторую неделю подряд. #Отслеживание иранского кризиса#

В условиях столь волатильного рынка, где часто мелькают слова "исторический", "редкий", "рекордный", именно графики зачастую гораздо красноречивее простого текста. Графики не только позволяют оглянуться на произошедшее, но и часто дают важные подсказки для будущего движения рынка.

Следующие четыре графика отражают четыре перспективных вывода, на которые стоит обратить внимание после бурной волатильности минувшей недели.

График 1: Композитный индекс Nasdaq установил самый длинный с 1992 года рекорд роста подряд по дневным свечам

Композитный индекс Nasdaq рос 13 торговых сессий подряд, что свидетельствует о поразительной силе этого ралли, практически неудержимого. Текущий рост не только поддержал техсектор, но и позволил основным индексам США в целом обновить исторические максимумы.

Особого внимания заслуживает тот факт, что именно сектор технологий стал главным двигателем текущего роста, что говорит о возвращении инвесторов к акциям роста, особенно к тем, что связаны с искусственным интеллектом.

На самом деле, еще до того как новость о возобновлении движения в Ормузском проливе подогрела рыночные настроения, ралли уже явно началось. Сейчас этот позитив вновь оказался под вопросом, но если риски будут сняты, фокус рынка вновь сместится на сезон отчетности и на вопрос, сможет ли рост прибыли компаний поддержать дальнейший подъем индексов.

График 2: Акции энергокомпаний отдали часть роста, полученного во время войны

После вспышки иранской войны в марте акции энергосектора заметно выросли, двигаясь почти зеркально по отношению к основному рынку. Иными словами, когда рынок испытывал давление, акции энергетики выигрывали от роста цен на нефть; по мере восстановления склонности к риску и снижения цен на нефть, энергетика также теряла поддержку.

Поскольку прибыль энергетических компаний тесно связана с ценами на нефть, а переговоры о мире между США и Ираном продолжаются, нефть значительно подешевела, и энергетический сектор недавно столкнулся с очевидными распродажами.

Тем не менее, даже после последнего снижения, цены на нефть все еще примерно на 25% выше, чем до войны. Более того, на фоне геополитической нестабильности с историческими колебаниями невозможно утверждать, что риски ушли окончательно. Стоит нефти вновь подскочить в цене, акции энергетических компаний также могут быстро восстановиться.

График 3: Акции софтверных компаний все еще далеки от исторических максимумов

Рост программного сектора с недавних минимумов действительно впечатляет. До этого этот сегмент сильно продавался из-за появления инструментов AI и был явно перепродан.

Однако, несмотря на восстановление, софтверные компании все еще значительно отстают от предыдущих пиков — это говорит о том, что инвесторы не забыли свои прошлые опасения по отрасли. Хотя AI-трейдинг вновь возвращается на первый план, для отраслей, которые считались наиболее уязвимыми к замене искусственным интеллектом, это далеко не всегда означает только позитив.

Другими словами, капитал вновь следует за дивидендами AI, но это не значит, что страхи по поводу угрозы AI для традиционных софтверных бизнес-моделей полностью исчезли.

График 4: Доллар снова приближается к многолетним минимумам

На фоне новых обсуждений перспектив снижения ставок и ослабления инфляционных опасений (ранее вызванных ростом цен на нефть), доллар вновь ослаб, приблизившись к многолетним минимумам.

Слабый доллар по-разному сказывается на разных участниках рынка. Для транснациональных корпораций с высокими зарубежными доходами слабый доллар обычно благоприятен: при пересчете зарубежной выручки в доллары доходы выглядят значительнее. Для рядовых потребителей, отправляющихся за границу, ослабление доллара означает снижение покупательной способности: за те же деньги можно купить меньше товаров и услуг.

Это очень точно демонстрирует "двуликость" рыночной реакции на события вокруг иранской войны: одни и те же колебания рынка по-разному влияют на разные активы, компании и инвесторов, а иногда и диаметрально противоположно.