Финансовый отчет превзошел ожидания, но «гигант оптоволоконной связи» Coherent резко упал после закрытия торгов

"Гигант оптической связи" представил впечатляющий квартальный отчет, однако это не смогло помешать падению акций компании.

Вечером в среду, 6 мая по восточноамериканскому времени, Coherent опубликовала свой последний финансовый отчет: выручка и прибыль на акцию за третий квартал 2026 финансового года превысили прогнозы Уолл-стрит, а валовая маржа уверенно растет. Тем не менее, в ходе постмаркетинга акции обвалились более чем на 7%.

Аналитики отмечают: реакция рынка свидетельствует о следующем факте: после роста акций на 86% с начала года под воздействием ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, планка для "превышения ожиданий" существенно повысилась. Как еще до публикации отчета предупреждали аналитики JPMorgan Meta Marshall и Antonio Jaramillo: вызывает большие сомнения, сможет ли этот отчет стать реальным катализатором роста акций.

После публикации отчета это мнение подтвердилось — результаты соответствуют прогнозам, но не принесли неожиданного позитива, а оценка акций находится на высоких уровнях из-за 86% роста с начала года. Это спровоцировало фиксацию прибыли инвесторами.

В более долгосрочной перспективе фундаментальная логика Coherent остается неизменной. Компания является одним из ключевых бенефициаров гонки вооружений в сфере инфраструктуры AI-центров обработки данных — ее технологии оптических соединений являются критически важной основой для высокоскоростной передачи данных между AI-чипами. Генеральный директор Coherent Джим Андерсон в отчете отметил:

"С продолжающимся расширением инфраструктуры AI-центров обработки данных мы быстро увеличиваем производственные мощности, чтобы удовлетворить спрос, и уверены, что Coherent находится в уникально выгодной позиции для использования этой долгосрочной возможности роста."

Результаты по всем показателям выше ожиданий, валовая маржа стабильно растет

Согласно отчету, скорректированная прибыль на акцию Coherent за третий финансовый квартал составила 1,41 доллара, что выше ожидавшихся на Уолл-стрит 1,40 доллара. Выручка увеличилась на 21% в годовом выражении и достигла 1,81 млрд долларов, немного превысив оценку аналитиков в 1,78 млрд долларов.

Валовая маржа выросла с 38,5% годом ранее до 39,6%. По словам CEO Джима Андерсона, спрос на решения для центров обработки данных и коммуникаций был "исключительно высоким", что способствовало ускорению роста доходов и дальнейшему расширению маржи.

В четвертом квартале Coherent прогнозирует прибыль на акцию в диапазоне 1,52–1,72 доллара, выручку — от 1,91 до 2,05 млрд долларов, а валовую маржу — порядка 41%.

Однако трактовка этого прогноза весьма двусмысленна. Ранее Уолл-стрит прогнозировала прибыль на акцию за четвертый квартал на уровне 1,55 доллара, выручку — 1,913 млрд долларов, что находится вблизи нижней границы прогноза Coherent.

В аналитической записке от 30 апреля специалисты JPMorgan Marshall и Jaramillo отмечали, что ключевое внимание рынка к отчету Coherent будет сосредоточено на динамике валовой маржи и способности компании "максимально использовать ситуацию с дефицитом оптических компонентов".

Оба аналитика также подчеркивали, что, несмотря на недавний рост интереса инвесторов к Coherent, текущий отчет вряд ли станет важным драйвером роста стоимости акций.

Рост AI-центров данных поддерживает оценку, высокие ожидания становятся палкой о двух концах

Бизнес-модель Coherent тесно связана со строительством инфраструктуры для искусственного интеллекта.

Оптические сетевые технологии компании — это ключевая часть инфраструктуры для обмена данными между AI-процессорами. Продолжающееся наращивание капитальных расходов со стороны гиперскейлеров напрямую увеличивает заказы компании. Коллега по отрасли Lumentum также выигрывает от этого тренда — акции обеих компаний значительно выросли на фоне увеличения капзатрат гигантов облачных вычислений.

В марте этого года NVIDIA объявила о вложении 2 млрд долларов в Lumentum и Coherent, а также заключила с обеими многомиллиардные обязательства по закупкам, что дополнительно укрепило позитивные ожидания по оптическому направлению.

Именно в условиях столь высоких ожиданий публикация "соответствующего прогнозам" отчета не способна стать новым драйвером для роста котировок. Финасовый отчет Lumentum за третий квартал, опубликованный после торгов во вторник, показал аналогичную картину: несмотря на значительный рост выручки, показатель все же оказался чуть ниже завышенных ожиданий Уолл-стрит, в итоге акции в среду просели на 5%.

Параллельно Corning и NVIDIA в среду анонсировали партнерство: они намерены резко увеличить выпуск оптоволоконной и оптической соединительной продукции в США, что принесло новые точки роста для всей оптической индустрии.