Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыStocksEarnКомпаниямИИ и не только
Цена на золото застряла в борьбе, можно ли присоединиться? Последний анализ институтов

Цена на золото застряла в борьбе, можно ли присоединиться? Последний анализ институтов

新浪财经新浪财经2026/05/25 01:20
Показать оригинал
Автор:新浪财经

Цена на золото застряла в борьбе, можно ли присоединиться? Последний анализ институтов image 0

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

С мая международные цены на золото находятся в диапазоне борьбы быков и медведей на отметке 4500 долларов за унцию. По данным Wind, по последним итогам торгов спот-цена на золото в Лондоне снизилась на 0,75%, до 4508,930 долларов за унцию; золото на бирже COMEX упало на 0,70% и составило 4510,5 долларов за унцию.

За продолжающимися колебаниями на рынке золота стоят переменные, такие как вероятный разворот политики Федеральной резервной системы США, геополитические конфликты на Ближнем Востоке, возобновление глобальной инфляции и тренд дедолларизации, что ставит инвесторов в затруднительное положение: стоит ли "входить" сейчас, или ждать более четких сигналов?

  

По мнению ряда организаций, основное противоречие текущего рынка золота заключается в ярко выраженном противостоянии между краткосрочным выходом негативных факторов и продолжающимся формированием положительных среднесрочных и долгосрочных тенденций.
MacroSource Futures считает, что в краткосрочной перспективе ключевым фактором, сдерживающим цены на золото, является разворот политики ФРС. Данные по инфляции в США за апрель оказались выше ожиданий, что в сочетании с устойчивыми показателями рынка труда полностью изменило оптимистичные ожидания рынка относительно снижения ставок ФРС и даже вызвало рост ожиданий повышения ставок.

22 мая Кевин Уош присягнул на пост Председателя ФРС США, став 17-м председателем. Новый глава, известный своей "жесткой" позицией по инфляции, существенно отличается по политической рамке от Пауэлла. Cinda Futures отмечает, что "эффект Уоша" уже начинает проявляться, но еще не полностью учтен в ценах; рынок считает, что его политический курс неблагоприятен для золота, что напрямую давит на стоимость драгоценных металлов.

  

Влияние геополитического фактора, напротив, демонстрирует признаки маргинального ослабления.
MacroSource Futures считает, что влияние на цены вследствие стабилизации геополитической ситуации уже во многом заложено в стоимость активов: с момента перемирия между Израилем и Ираном 8 апреля и роста ожиданий по переговорам в начале мая положительная реакция на новости о мире со стороны золота и нефти неуклонно снижается, а геополитическая премия постепенно исчезает, и это уже не может быть основным драйвером роста цен на золото.

Кроме того, DBS Bank отмечает особое явление: в настоящее время свойства золота как актива претерпели краткосрочное изменение, его функция актива-убежища ослабла, а динамика в последнее время совпадает с тенденциями рискованных активов, таких как облигации и акции. Это связано, с одной стороны, с коррекцией инфляционных и процентных ожиданий на фоне военных действий на Ближнем Востоке, а с другой — с продолжающимся "перегревом" рынка золота, куда за три года привлеклось много спекулятивного капитала. Теперь появляется давление фиксации прибыли, что усиливает волатильность.

Однако краткосрочное давление не нарушило среднесрочной и долгосрочной поддерживающей логики золота — положительные факторы продолжают проявляться. Это единая точка зрения множества финансовых институтов.

Главный макроаналитик брокерской компании CITIC Securities Чжоу Цзюньчжи считает, что удар по ликвидности на рынке золота в первом квартале 2026 года — по сути, стресс-тест глобальной макроэкономики в условиях "высокой инфляции, высокого уровня долга и высокого уровня конфликтов". Временная уязвимость актива-убежища при иссякающей ликвидности не означает разрушения базовой логики. В средне- и долгосрочной перспективе глобальное геополитическое противостояние воплощает структурный сдвиг в мировой валютной системе от приоритета эффективности к приоритету безопасности, что будет обеспечивать золоту премию, независимую от реальной доходности гособлигаций США.

  

Углубление тренда дедолларизации становится еще более ключевой поддержкой.
Чжоу Цзюньчжи отмечает, что влияние геополитики на Ближнем Востоке простирается за пределы краткосрочных колебаний цен на нефть — оно стимулирует регионализацию глобальных цепочек поставок и необходимость защитных излишков. Вдобавок к этому глобальная финансовая система расчетов фрагментируется (например, появляются альтернативные платежные системы), и валютная система смещается от "монополии доллара" к "полицентричной системе резервных валют", что дольше будет поддерживать повышательное смещение центровых уровней цены на золото в условиях потери доверия к доллару.

Хотя в краткосрочной перспективе волатильность возросла, аналитические организации в целом оптимистично оценивают средне- и долгосрочные перспективы золота. DBS Bank отмечает, что трансформация свойства золота как актива носит временный характер: с уходом спекулятивного капитала и коррекцией ожиданий инвесторов золото постепенно вернется к роли традиционного опорного актива, а структурные позитивы дедолларизации и обесценения валют сохраняются. Исходя из этих ожиданий, DBS Bank повысил целевую цену золота: до 5 000 долларов за унцию в третьем квартале 2026 года, до 5 300 долларов в четвертом квартале 2026 года, до 5 600 в первом квартале 2027 года и до 5 900 долларов во втором квартале 2027 года, что свидетельствует о сильной уверенности в долгосрочном тренде.

Для обычных инвесторов ключ к принятию решений на уровне поддержки в 4 500 долларов заключается в определении собственного инвестиционного горизонта и склонности к риску. Cinda Futures отмечает, что сейчас золото торгуется у нижней границы широкого диапазона, и для уверенного прорыва необходима двойная верификация: со стороны ситуации между США и Ираном и со стороны сигналов политики ФРС.

Ответственный редактор: Вэй Ихань

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

UBS: Желание американских компаний инвестировать в Capex достигло дна и начинает восстанавливаться, дальнейшее повышение процентных ставок может иметь ограниченное влияние на экономику

UBS считает, что традиционные инвестиции в США долгое время были низкими и находятся на низком уровне, пространство для дальнейшего повышения процентных ставок ограничено. В то же время, операционный денежный поток компаний вырос на 25%, внутренние средства достаточны, воздействие процентных ставок на Capex может ослабеть. По мере того как желание осуществлять капиталовложения восстанавливается с исторических минимумов, наблюдается также стабилизация не связанных с AI инвестиций, и инвестиции американских компаний могут перейти в стадию восстановления.

华尔街见闻•2026/09/25 08:56
UBS: Желание американских компаний инвестировать в Capex достигло дна и начинает восстанавливаться, дальнейшее повышение процентных ставок может иметь ограниченное влияние на экономику

В момент подачи заявки Nscale Bernstein анализирует облачные мощности ИИ: CoreWeave(CRWV.US) "отстает от рынка", IREN(IREN.US) "опережает рынок"

Британский новый лидер в сфере AI-вычислений, Nscale, в прошлую пятницу официально подал проспект S1 для первичного публичного размещения акций. Этот ожидаемый рынком документ предоставил Bernstein новый ориентир для анализа бизнес-модели, конкурентных преимуществ и потенциальных рисков нового поколения облачных вычислительных сервисов.

智通财经•2026/09/25 08:26

Руководитель Dell: «Agent AI» на этот раз отличается, ключевые компоненты (главным образом память и HDD) могут испытывать дефицит более 5 лет

Главный операционный директор Dell Technologies, Jeff Clarke, отметил, что агенты искусственного интеллекта, беря на себя больше рабочих задач, постоянно увеличивают спрос на вычисления и хранение данных, что отличает нынешний цикл инфраструктуры AI от традиционного цикла обновления аппаратного обеспечения. К 2030 году ожидается, что вычислительная мощность дата-центров увеличится на 200 гигаватт, количество генерируемых токенов для вывода увеличится в 87 раз, а спрос на инфраструктуру будет продолжать расти.

华尔街见闻•2026/09/25 04:01