Повышение ставки ЕЦБ в июне неизбежно: ужесточение уже началось, следует опасаться переоценки финансовых рынков
В последнее время Европейский центральный банк (ECB) занял явно ястребиную позицию. За последний месяц внутри ECB усилились ястребиные высказывания, практически сформировав «единую фронт по повышению ставки в июне». В апреле общий индекс гармонизированной потребительской инфляции (HICP) в еврозоне вырос до 3,0%, при этом инфляция на энергоносители поднялась с 5,1% в марте до 10,8% в апреле, став основным драйвером роста цен. Более того, внутри ECB быстро растут опасения по поводу вторичной инфляции.

26 мая член Исполнительного совета, считающаяся самым ястребиным чиновником, Изабель Шнабель (Isabel Schnabel) прямо заявила: «Масштабы и продолжительность текущего шока больше нельзя игнорировать». Даже если конфликт немедленно завершится, ущерб для глобальной энергетической инфраструктуры и цепочек поставок сохранится надолго, поэтому «повышение ставки в июне необходимо». Главы центробанков стран ЕС и члены Управляющего совета, такие как Йоахим Нагель (Joachim Nagel) из Германии, Мартин Кохер (Martin Kocher) из Австрии и Янис Стуурнарас (Yannis Stournaras) из Греции, также продолжают посылать ястребиные сигналы. Даже относительно «голубиный» Стуурнарас признал, что для поддержания репутации ECB повышение ставки в июне «может оказаться неизбежным». Глава Европейского центрального банка Кристин Лагард (Christine Lagarde) также подтвердила, что в связи с изменением ситуации мартовский прогноз роста цен на 2,6% в этом году может быть пересмотрен в сторону повышения.

Исходя из нынешней частоты заявлений и их резкости, ECB явно проводит политику управления ожиданиями перед июньским заседанием. На данный момент рынки уже практически учли повышение ставки на 25 базисных пунктов в июне, вероятность такого шага составляет 76,6%. Также закладывается вероятность дальнейшего повышения в сентябре.

В то же время, эффект ужесточения политики, вызванный ожиданиями роста ставок, начал транслироваться на рынки заранее. В настоящее время рынки оценивают суммарное повышение ставок на 60 базисных пунктов в течение года, доходность 10-летних немецких облигаций выросла с 2,6% в начале года до 3,2%, а доходности суверенных облигаций в целом растут, срочная премия заметно увеличилась. Особенно на фоне одновременного увеличения бюджетного дефицита и расходов на оборону рост стоимости заимствований усиливает давление на государственные финансы Европы.

Финансовое ужесточение начало сказываться заранее, реальный сектор и финансовые рынки столкнулись с испытаниями
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Компания, занимающаяся разработкой РНК-терапии, Adarx Pharmaceuticals (ADRX.US) планирует провести IPO в США и привлечь до 372 миллионов долларов. Фармацевтический гигант AbbVie (ABBV.US) уже согласился инвестировать до 100 миллионов долларов.
Компания Adarx Pharmaceuticals, занимающаяся разработкой РНК-терапии на поздних этапах клинических испытаний, планирует привлечь до 371,9 миллиона долларов США посредством первичного публичного размещения акций (IPO) в Соединённых Штатах.
Процветание AI вычислительных мощностей подверглось сомнениям со стороны ведущих KOL: Ротшильд выражает скептицизм по поводу "нового AI облака", а "величайший медвежий игрок" предупреждает о внебалансовых обязательствах на 3 триллиона долларов.
С точки зрения экономической эффективности проектов дата-центров, данное исследование Ротшильда рассматривает вопрос: сколько прибыли для акционеров остаётся после того, как доходы от аренды GPU покрывают амортизацию оборудования, операционные расходы и затраты на финансирование.
HPQ.US лично охлаждает рынок ПК: снижение поставок в 2027 году, выдержит ли отрасль доход, выросший за счет повышения цен?
В поданном в SEC документе Hewlett-Packard предупредила, что поставки ПК в 2027 году снизятся на средние однозначные проценты, заявив, что это соответствует прогнозам третьих сторон; перед открытием торгов акции компании временно упали более чем на 5%.
