Ваш предлагает пересмотреть механизм передачи политических сигналов ФРС для Уолл-стрит.

Источник: Глобальный рыночный обзор

Инсайдеры, пристально следящие за Федеральной резервной системой, прогнозируют, что новый председатель ФРС Кевин Уолш может уже в этом месяце начать корректировать форвардное руководство по процентным ставкам, открывая широкомасштабные институциональные реформы ФРС.

Несколько бывших высокопоставленных чиновников ФРС сообщили, что Уолш, назначенный Трампом и официально приведённый к присяге в мае, чтобы сменить Пауэлла на посту председателя ФРС, планирует на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в середине июня постепенно отменить действующие правила форвардного руководства по ставкам.

Некоторые бывшие чиновники отметили, что Уолш, возможно, больше не будет участвовать в заполнении квартальной точечной диаграммы прогнозов по ставкам ФРС; диаграмма отражает консолидированные прогнозы всех членов по желаемому пути процентных ставок и публикуется для общественности.

Рынок в целом ожидает, что Уолш ужесточит форвардное руководство, что отражает его намерение инициировать самую масштабную за десятилетия трансформацию функций ФРС, глубоко изменив её ключевую роль в экономической системе США.

Уолш неоднократно публично выступал против системы форвардного руководства — инструмента, появившегося в эпоху нулевых ставок, когда центральные банки стремились с его помощью снизить долгосрочные расходы по займам и направлять ожидания по рыночным ставкам, после чего его влияние лишь возрастало.

«В отличие от большинства предшественников и действующих коллег, я не поддерживаю механизм форвардного руководства. Я не должен заблаговременно выдавать рынку направление будущих решений по политике», — так заявил Уолш на слушаниях в Сенате по утверждению кандидатуры в мае.

Впоследствии президент США Трамп и министр финансов Бессент официально подтвердили: Уолш планирует сократить сферу применения форвардного руководства.

Кроме этого, Уолш также намерен убрать из заявлений по итогам заседаний формулировки, подразумевающие дальнейшее повышение или снижение ставок — то, что в отрасли называют сигналами о смягчении/ужесточении монетарной политики.

Формулировки о смягчении политики, содержащиеся в текущих заявлениях ФРС, давно подвергаются критике со стороны внутренних политиков; под влиянием опасений роста инфляции из-за войны в Иране на заседании в апреле трое представителей ФРС уже голосовали против решений комитета.