После падения цены акций на три четверти Circle (CRCL.US) подверглась новому удару: Visa и BlackRock объединились для атаки, Mitsubishi UFJ понижает прогноз до 50 долларов США.
С момента первого публичного размещения акций (IPO) в прошлом году и последующего стремительного роста, стоимость акций Circle уже снизилась более чем на три четверти. По мере того как на рынок выходит всё больше стейблкоинов, аналитики предупреждают, что худшие времена могут быть ещё впереди.
По сообщениям Zhìtōng Caíjīng APP, с момента IPO в прошлом году и кратковременного взлета до пика, акции Circle Internet Group Inc. (CRCL.US) уже обесценились более чем на три четверти. А с ростом числа стейблкоинов на рынке некоторые аналитики предупреждают, что худший момент, возможно, еще впереди.
На этой неделе аналитик американского подразделения Mizuho Securities Дэн Дореф понизил рейтинг Circle с «нейтрального» до «хуже рынка» и установил самую низкую целевую цену на Уолл-стрит — 50 долларов за акцию, что на 18% ниже цены закрытия в четверг. Эта цена также значительно ниже среднего целевого значения в 123 доллара, установленного другими аналитиками, следящими за акциями компании.
Хотя принадлежащий Circle стейблкоин USDC занимает второе место в мире по рыночной капитализации, уступая только USDT от Tether Holdings SA, Дореф считает, что компания сталкивается с все более жесткой конкуренцией. В настоящее время более 100 финтех-компаний, платежных сетей, криптовалютных фирм и банковских учреждений — включая Visa Inc. (V.US), Stripe LLC, Coinbase Global Inc. (COIN.US) и BlackRock (BLK.US) — поддерживают открытый проект Open Standard, который планирует выпуск нового стейблкоина Open USD (OUSD).
В интервью Дореф отметил: «Эти партнеры образуют настоящую „звездную команду“: они располагают огромными активами и клиентской базой, и, несомненно, будут всеми силами продвигать распространение OUSD. Я считаю, что другие аналитики с Уолл-стрит пока недооценивают этот риск, поэтому их прогнозы по прибыли слишком оптимистичны».
В четверг акции Circle подешевели на 7,7% после того как Visa объявила о запуске платформы, позволяющей финансовым институтам выпускать, переводить и управлять стейблкоинами.
Вернемся к июню 2025 года: вскоре после IPO акции Circle подскочили на 750%, поскольку рынок был воодушевлен американским законом «GENIUS о стейблкоинах» и инвесторы активно заходили в одну из немногих стейблкоин-компаний, представленных на бирже. Однако с выходом на рынок новых стейблкоинов, привязанных к доллару, и общим давлением на криптовалютные активы котировки Circle резко пошли вниз.
Несмотря на это, Circle активно выстраивает защиту от новых игроков — например, компания уже получила разрешение стать банком с ограниченными целями. Но давление на цены и растущие требования со стороны партнеров продолжают преследовать компанию. Новые бизнес-модели стейблкоинов могут, благодаря более привлекательному механизму распределения доходов, «переманить» партнеров Circle.
Основные доходы Circle поступают от заработка на резервных активах USDC. В то же время новые стейблкоины вроде OUSD планируют делиться доходами с партнерами и взимать только небольшую плату за управление — то есть партнеры смогут получать более высокую прибыль.
Дореф прямо заявил: «Я считаю, что перспективы у Circle не слишком радужные». По его прогнозам, скорректированный показатель EBITDA компании в 2027 году составит 699 миллионов долларов, что существенно ниже консенсус-прогноза по рынку в 907 миллионов долларов; причиной тому служит его беспокойство по поводу непростой ситуации компании.
Кроме того, Дореф отметил, что в ближайшей перспективе под угрозой находится и соглашение между Circle и Coinbase о распространении USDC — в августе этого года стороны пересмотрят его условия.
Дореф добавил: «Поскольку положение Circle осложняется из-за давления со стороны OUSD, Coinbase, скорее всего, воспользуется этим, чтобы получить более выгодное распределение дохода и занять большую долю».
Он добавил: «Это неизбежно подорвет прибыльность Circle, что является нашей главной причиной снижения прогноза по результатам».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
После закрытия ключевого обходного трубопровода Саудовская Аравия, как сообщается, стремится увеличить экспорт сырой нефти через Ормузский пролив
На прошлой неделе после нападения Саудовская Аравия закрыла трубопровод, который ранее пропускал до 5 миллионов баррелей нефти в сутки. Министр энергетики США заявил, что ожидает скорого возобновления работы трубопровода, однако региональные чиновники считают, что восстановление может занять несколько недель. В августе экспорт нефти из Саудовской Аравии снизился до 3 миллионов баррелей в сутки, что является минимумом за девять лет, а в сентябре немного увеличился. Иран сообщил, что по просьбе Саудовской Аравии перенесена встреча по вопросам судоходства в Ормузском проливе, запланированная странами Персидского залива на этот понедельник. Трамп заявил, что Иран спешит и остро нуждается в заключении соглашения; он примет решение о том, будет ли участвовать США, и американская сторона занимает открытую позицию.
Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать
Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.
Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась
Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.
Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.
Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.
Цены на крипто
Далее
