Банки разделились во мнениях относительно следующего шага RBA: повышение или снижение ставки на фоне энергетических рисков

Резервный банк Австралии (RBA) единогласно сохранил ставку на уровне 4,35% в августе, однако ведущие экономические аналитики предлагают различные прогнозы дальнейших шагов:

• MUFG выделяет серьезные внешние риски. Рост цен на нефть Brent, вызванный давлением США на Иран и закрытием Ормузского пролива, может привести к мировому инфляционному шоку. Хотя RBA выиграл время благодаря более мягким внутренним данным по рынку труда и недвижимости, MUFG предупреждает, что сохраняющиеся высокие цены на энергоносители могут вынудить повысить ставку уже в сентябре. Рынки уже начали закладывать полное повышение к марту следующего года.
• National Australia Bank (NAB) обращает внимание на тонкие изменения в риторике RBA, отмечая отсылки к сокращающемуся разрыву между фактическим и потенциальным ВВП и "относительно сдержанные" финансовые условия. NAB расценивает это как сигнал того, что RBA считает охлаждение внутренней экономики достаточным. Соответственно, NAB ожидает стабильный квартальный рост ВВП (0,3%–0,4%) и сохранение ставки без изменений до 2026 года, после чего первое снижение ожидается в середине 2027 года.
• Westpac характеризует решение как "ястребиное сохранение". Более сдержанные данные по инфляции и рынку труда вынудили совет смягчить явный настрой на ужесточение политики. Хотя базовый сценарий Westpac — продолжительная пауза до середины следующего года, банк отмечает, что возможное влияние цен на энергоносители может привести к еще одному повышению ставки, если реализуются риски роста инфляции.
• Commonwealth Bank (CBA) ожидает, что RBA сохранит ставку на уровне 4,35% до 2026 года, нацеливаясь на два осторожных снижения в 2027 году. Несмотря на продолжающееся снижение инфляции, предупреждение совета о возможности повышения направлено на сдерживание преждевременного ослабления ожиданий на рынке. Предстоящие данные по индексу потребительских цен за июль станут ближайшей проверкой, а повышение ставки в ноябре остается основным восходящим риском.