CoreWeave предупредил: если придется отказаться от чипов Nvidia, компания столкнется с трудностями.

Поставщик облачных вычислений на базе ИИ CoreWeave в последнем регуляторном документе впервые раскрыл потенциальный риск: если рыночный спрос сменит вектор, и компания будет вынуждена отказаться от зависимости от чипов Nvidia, ей грозят существенные временные и финансовые затраты.

В квартальном отчёте, поданном CoreWeave в среду, говорится, что изменения в спросе со стороны клиентов могут вынудить компанию вложить «время, средства и ресурсы» для поиска альтернатив GPU от Nvidia. В документе также предупреждается, что это в конечном итоге может повлиять на способность предоставлять клиентам необходимые продукты. Это первый случай, когда компания официально в регуляторных документах явно обозначила "отход от Nvidia" как потенциальный бизнес-риск.

Одновременно CoreWeave опубликовала прогнозы по результатам деятельности, которые превысили ожидания рынка: объём невыполненных заказов на конец второго квартала достиг 104 миллиарда долларов, что привело к росту стоимости акций на 19% в среду, до 107,73 доллара.

В настоящее время Nvidia владеет около 10% акций CoreWeave и предоставляет всем её клиентам всю вычислительную мощность GPU. Такая высокая концентрация поставок означает, что любые изменения в цепочке поставок могут затронуть всю систему.

Впервые появилось упоминание о риске "отхода от Nvidia"

Указанное выше предупреждение содержится в разделе «Факторы риска» квартального отчёта CoreWeave — эта часть обычно используется для раскрытия гипотетических сценариев, способных повлиять на бизнес. CoreWeave отказалась прокомментировать формулировки документа.

Появление этой формулировки свидетельствует о том, что внутри CoreWeave уже начали моделировать сценарий ослабления доминирующей позиции чипов Nvidia в сфере ИИ. Это находится в тонком противоречии с прежней публичной позицией компании: в декабре прошлого года топ-менеджер CoreWeave Ник Роббинс заявлял, что спрос клиентов «по-прежнему подавляюще» сосредоточен на технологиях Nvidia и что компания задумается об изменении стратегии лишь при массовом и системном сдвиге спроса со стороны клиентов.

Крупные клиенты ускоряют разработку собственных чипов

Фоновым фактором для предупреждения CoreWeave является ускоряющийся процесс самостоятельной разработки чипов среди ключевых клиентов компании. Крупнейший клиент CoreWeave — OpenAI — уже выпустил первый AI-ускоритель на заказной платформе Broadcom. Глобально многие основные покупатели вычислительных мощностей ИИ стремятся уменьшить зависимость от чипов Nvidia, переключаясь на собственные кремниевые решения.

Тем не менее, сейчас Nvidia остаётся бесспорным лидером среди производителей чипов для ИИ. CoreWeave как представитель нового поколения облачных вычислений (neocloud) строит бизнес-модель, тесно связанную с поставками GPU от Nvidia — на данный момент Nvidia обеспечивает всех клиентов CoreWeave всей необходимой GPU-мощностью.

Сильные финансовые результаты как краткосрочная опора

Помимо раскрытия рисков, показатели CoreWeave в этом квартале остаются сильными. Во вторник компания опубликовала прогноз по выручке, превзошедший ожидания аналитиков, а объём невыполненных заказов достиг 104 миллиарда долларов, что обеспечивает высокую прозрачность бизнеса с точки зрения рынка. На этом фоне акции CoreWeave выросли за день на 19%.

Впечатляющий объём заказов свидетельствует: в обозримом будущем спрос на вычислительные мощности ИИ на базе Nvidia останется устойчивым. Однако CoreWeave, сознательно отразив в официальных документах риск смены поставщика, посылает инвесторам сигнал: с развитием экосистемы чипов ИИ этот тесно связанный с Nvidia облачный провайдер готовится к более сложным условиям конкуренции.