Macquarie: США могут использовать 500 миллионов долларов для совместной интервенции на рынке иены; «эффект сигнала» намного превышает размер средств

По данным приложения Zhihong Finance, глава отдела стратегии по валютам и процентным ставкам в Macquarie, Гарет Берри, заявил, что сигнальный эффект совместного вмешательства США и Японии в курс иены "намного более значим, чем собственно масштаб движения капитала". В недавнем отчете Берри написал: "Мы оцениваем, что американские власти 31 июля продали евро/иену на сумму 500 миллионов долларов." Он отметил: "Если смотреть на масштаб, то по сравнению с приблизительно 85 миллиардов долларов, проданных Японией за два дня — 30 и 31 июля, это лишь капля в море."

Учитывая относительно ограниченное участие США в прошлом месяце, это означает, что "у них ещё достаточно ресурсов для будущих вмешательств".

В отчёте также говорится: "Министерство финансов США и Федеральная резервная система могут дополнительно использовать резерв в евро на сумму 2,59 миллиарда долларов; поэтому, если иена снова ослабнет, они вполне способны совершить ещё несколько операций аналогичного масштаба на рынке евро/иена."

Теоретически, если США решат напрямую вмешаться в доллар/иену, их ресурсы почти не ограничены.

Данная операция стала самой крупной за два дня вмешательством со времён интервенции, проведённой Японией после катастрофы в Фукусиме в октябре 2011 года.

В настоящее время курс иены к доллару примерно 159,70 — он вновь приближается к ключевому уровню 160, за которым трейдеры внимательно следят; ранее на рынке опасались, что достижение этой отметки может спровоцировать вмешательство правительства Японии для поддержки иены. Иена практически полностью утратила рост после совместной интервенции США и Японии в прошлом месяце, а процентный дифференциал между США и Японией и беспокойство относительно перспектив японских государственных финансов продолжают оказывать давление на иену.

Овернайт индексные свопы показывают вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре около 80%. Внимание рынка также переключается на ещё более решительные сценарии: из-за продолжающегося ослабления иены и роста доходности облигаций, будет ли Банк Японии ускорять процесс ужесточения денежно-кредитной политики.

Изменения в спекулятивных позициях подтверждают смену ожиданий. Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), на неделю, закончившуюся 11 августа, общее число коротких позиций по иене, удерживаемых фондом с кредитным плечом, уменьшилось на 6,5%, до 59 526 контрактов. В целом, с момента совместного вмешательства властей двух стран в конце июля, хедж-фонды сократили свои короткие позиции по иене более чем вдвое.