Прогноз на неделю: завершился ли рост цен на золото после выступления Воша перед публикацией отчёта по занятости вне сельского хозяйства?

　　Автор: старший аналитик Jiacheng Group Джерри Чен

　　Ожидания повышения ставки ФРС значительно выросли перед публикацией данных по занятости вне сельского хозяйства — завершен ли рост золота?

　　Председатель ФРС Уолш в пятницу на ежегодной встрече в Джексон-Хоуле заявил, что если не появятся явные признаки замедления инфляции, то ФРС "еще есть, что делать". Это был самый сильный сигнал к повышению ставки, который он давал до сих пор; после этого вероятность повышения ставки в сентябре на рынке выросла с 40% до 60%.

　　Рост ожиданий повышения процентной ставки нивелировал оптимизм, вызванный сильным отчетом NVIDIA; три основных американских фондовых индекса на прошлой неделе показали лишь незначительный рост. Доллар закрыл неделю в плюсе, золото обрушилось в пятницу до 4454 долларов с недельным снижением более чем на 3%.

　　На этой неделе в центре внимания — отчет по занятости в США, перспектива изменений ставки ФРС, отчетность Broadcom, а также решения по ставкам в Новой Зеландии и Канаде.

　　l Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за август – пятница 20:30 (UTC+8)

　　Ожидается, что на этот раз будет создано 58 тысяч рабочих мест (предыдущее значение: сокращение на 23 тысячи), уровень безработицы, как предполагается, сохранится на уровне 4,1%. Если данные окажутся лучше ожиданий, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре может вырасти ещё больше, поддерживая доллар. Напротив, если данные будут слабыми и дадут ФРС повод временно не повышать ставку — это станет плюсом для золота и американских акций.

　　До публикации данных в пятницу инвесторы могут ориентироваться на число открытых вакансий во вторник, изменение ADP в среду, а также количество заявок на пособие по безработице в четверг. Кроме рынка труда, на этой неделе в США также выйдут августовские PMI по промышленности и сфере услуг, где такие субиндексы, как цены и занятость, тоже можно использовать для оценки инфляционного давления и состояния рынка труда.

　　Кроме того, в четверг в 20:30 по пекинскому времени член Совета управляющих ФРС Уоллер даст интервью — его заявления о перспективах ставки также важны для рынка.

　　l Интервенция на долговом рынке со стороны Министерства финансов США vs ожидания повышения ставки ФРС

　　Недавнее вмешательство Минфина США на рынке гособлигаций позволило избежать дальнейшего роста доходности долгосрочных облигаций, которая и так на максимуме за десятилетия, но "выпуск коротких облигаций для увеличения выкупа длинных" (операция твиста) — лишь временное решение, не устраняющее корневых причин текущих долговых проблем США.

　　Что еще хуже, план Бессента не получил одобрения ФРС. После "ястребиных" комментариев Уолша в пятницу ожидания повышения ставки ФРС снова выросли, в этом году прогнозируют 1-2 повышения, что означает увеличение краткосрочных затрат на заимствования для Минфина. Если структура долга не сместится в сторону краткосрочных облигаций, доходность долгосрочных бумаг может вырасти синхронно, долговая нагрузка продолжит увеличиваться, что негативно скажется на экономике и финансовых рынках (рисковых активах).

　　На этой неделе "мяч" снова у Бессента — следите за его новыми заявлениями по американскому госдолгу во время встречи министров финансов и глав ЦБ G20.

　　· Сезон отчетности в США близится к завершению — в центре внимания отчетность Broadcom

　　На прошлой неделе NVIDIA опубликовала последние финансовые результаты и прогнозы, сезон отчетности за второй квартал США подходит к концу. По данным LSEG, прибыль компаний индекса S&P 500 во втором квартале вырастет на 34,5% по сравнению с прошлым годом, что значительно превышает рыночный прогноз в 23%. Это стало огромным стимулом для сделок с AI и укрепило уверенность в американских акциях на второе полугодие.

　　В среду после закрытия торгов Broadcom (AVGO) опубликует отчет — смогут ли они, как NVIDIA на прошлой неделе, сразу дать прогноз на следующий финансовый год, — будет в центре внимания инвесторов. Акции этого полупроводникового гиганта с капитализацией 1,7 трлн долларов в этом году выросли лишь на 4%, получая поддержку от 50-недельной скользящей средней.

　　· Решения по ставкам в Новой Зеландии и Канаде

　　Резервный банк Новой Зеландии (вторник 10:00 (UTC+8)) ожидаемо повысит ставку на 25 базисных пунктов до 2,75%, также рынок ждет, что основная ставка наличности в дальнейшем вырастет до 3%. Так как инфляция в Новой Зеландии сейчас на двухлетнем максимуме, инвесторы будут внимательно следить — намекнет ли ЦБ, что пик цикла повышения ставок выше, чем ожидалось ранее. "Ястребиная" риторика может краткосрочно поддержать NZD.

　　Банк Канады (среда 21:45 (UTC+8)) на этот раз, скорее всего, не изменит ставку, а рынок предполагает следующее повышение только в начале следующего года. Для CAD важнее другие негативные факторы — рост доллара и торговые войны США и Канады. Пара USD/CAD на этой неделе может протестировать уровень 1,4000.

　　XAUUSD золото 4 часа

　　На фоне мощного отскока доллара золото в пятницу упало на 3%, а утро понедельника продолжилось снижением.

　　Как видно на графике, на часовом таймфрейме есть признаки перепроданности, но четкой формации для остановки падения пока нет; первичная поддержка — район 4416, это уровень 38,2% отката от роста июля-августа. Если коррекция продолжится до зоны 4370-4400, можно аккуратно рассмотреть покупки на откате.

　　Однако цена на золото находится в фазе коррекции ниже 4480-4500, поэтому требуется осторожность — только после пробоя этого уровня можно говорить о развороте тренда и возврате "быков".

Редактор: Чжу Хэнань