Цены на нефть могут резко упасть? Besent: после окончания конфликта с Ираном нефть может подешеветь до 40-50 долларов

Как сообщает Zhihui Caijing APP, министр финансов США Бессенте заявил, что как только конфликт с Ираном завершится, мировые цены на нефть могут резко упасть, вплоть до 40–50 долларов за баррель. По мере снижения цен на энергоносители глобальная доходность облигаций, недавно выросшая из-за роста цен на нефть и опасений по поводу инфляции, также может снизиться. В пятницу в интервью он отметил, что после завершения текущего конфликта с Ираном мировой рынок нефти может вновь перейти к явному избытку предложения.

Бессенте отметил: «В конечном итоге мы выйдем из этого иранского конфликта, и я ожидаю, что тогда цены на нефть упадут». Он далее добавил, что из-за значительного роста предложения на рынке в будущем «сырая нефть может упасть до 50 долларов, а возможно, и до 40 долларов», и тогда на рынке нефти возможно появление ярко выраженного избыточного предложения.

Однако Бессенте не указал точные сроки окончания конфликта с Ираном. В настоящее время признаков завершения военных действий нет. На этой неделе один из республиканцев — членов Комитета по вооружённым силам Палаты представителей США — даже охарактеризовал текущую военную обстановку как «застой».

На фоне очередных взаимных военных ударов между США и Ираном мировые цены на энергоносители на этой неделе заметно выросли. В пятницу цена Brent оставалась выше 95 долларов за баррель, рядом с самым высоким уровнем с июля; американская нефть марки WTI держалась около 91 доллара за баррель.

Это означает, что если прогноз Бессенте относительно послевоенного снижения цен на нефть сбудется, стоимость сырой нефти может упасть почти вдвое по сравнению с нынешними уровнями.

Устойчивый рост цен на нефть в последнее время стал одним из ключевых факторов давления на мировой рынок облигаций. Рост цен на энергоносители усиливает опасения по поводу ускорения инфляции и подталкивает инвесторов к росту ожиданий относительно будущих процентных ставок. На этой неделе доходность 10-летних облигаций США ненадолго достигла максимального уровня с 2023 года, а эталонная доходность суверенных облигаций ряда стран также одновременно выросла.

Бессенте считает, что сейчас взаимосвязь между ставками и ценами на нефть особенно ярко выражена. По его словам, текущая корреляция между процентными ставками и ценами на нефть находится на очень высоком уровне, и как только закончится конфликт с Ираном, снижение цен на энергоносители поможет ослабить общий инфляционный прессинг и далее подтолкнет ставки на рынке вниз.

Он добавил: «Конфликт с Ираном в конечном итоге закончится, и тогда как процентные ставки, так и краткосрочный скачок инфляции снизятся». Такой прогноз подразумевает, что по мнению Бессенте, недавний резкий рост доходности казначейских облигаций США не полностью отражает структурное ухудшение долгосрочных инфляционных перспектив в стране, а значительная часть давления вызвана шоком на рынке энергоносителей из-за иранского конфликта. Если после окончания войны мировое предложение нефти снова увеличится, быстрое падение цен на нефть может одновременно ослабить инфляцию и напряжённость на рынке облигаций.

Вместе с тем Бессенте также преуменьшил возможное влияние снижения доли американских казначейских облигаций в портфеле Норвежского суверенного фонда национального благосостояния.

Как один из крупнейших в мире суверенных инвестиционных фондов, Норвежский суверенный фонд рассматривает возможность снижения доли американских казначейских бумаг в своем портфеле. По соответствующим анализам, если этот план будет реализован, объем вложений фонда в казначейские облигации США может сократиться примерно на 75 миллиардов долларов. На фоне высокого спроса правительства США на финансирование и растущей чувствительности инвесторов к долгосрочным американским облигациям эта новость вызвала новые опасения на рынке относительно спроса на государственные облигации США.

Тем не менее, Бессенте считает, что Норвегия не намерена просто выйти из американских активов, а скорее собирается реорганизовать вложения внутри американских активов с целью получения более высокой доходности.

Он заявил, что если Норвежский суверенный фонд планирует увеличить инвестиции в связанные с Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae облигации, он «полностью поддерживает» такую инициативу.

Fannie Mae и Freddie Mac — это жилищные финансовые организации с государственной поддержкой в США, а Ginnie Mae является федеральным учреждением по жилищному финансированию; их облигации обычно обеспечивают более высокую доходность по сравнению с американскими госбумагами. По мнению Бессенте, даже если норвежский фонд сократит долю американских казначейских облигаций, это не обязательно будет означать массовый исход зарубежного капитала из американских финансовых активов.

Тем не менее, новость о возможном снижении вложений норвежского фонда в казначейские облигации США появилась в довольно чувствительный для рынка момент. Один из показателей федерального долга США недавно превысил рекордные 40 триллионов долларов, и огромные потребности в финансировании означают, что правительству США необходимо продолжать привлекать как внутренних, так и иностранных инвесторов к покупке казначейских бумаг.

В результате на рынке казначейских облигаций США одновременно сказываются такие факторы, как бюджетный дефицит, массовое предложение облигаций, рост цен на энергоносители и инфляционные ожидания. Прогноз Бессенте рассматривает динамику цен на нефть после окончания конфликта с Ираном как важную переменную в облегчении этих напряжённых факторов. Если нефть действительно быстро снизится с текущих уровней выше 90 долларов до диапазона 40–50 долларов, это может не только быстро снизить инфляцию в энергетике, но и стать мощным катализатором для нового снижения доходности казначейских облигаций США.