Член Совета директоров Банка Японии: повышение процентных ставок будет продолжено, чтобы гарантировать, что инфляция не превысит 2%

По данным приложения Zhihui Finance, член правления Банка Японии Кадзуюки Масу (Kazuyuki Masu) заявил, что Банк Японии продолжит повышать базовую процентную ставку, чтобы гарантировать, что уровень роста цен не превысит 2%. Это заявление поддержало распространённые на рынке ожидания, что Банк Японии повысит ставку на следующей неделе.

В четверг Масу во время выступления отметил: «Учитывая, что текущая тенденция цен очень близка к 2%, а финансовые условия всё ещё остаются мягкими, Банк Японии продолжит повышать ключевую ставку». Он подчеркнул: «На данный момент самое важное — убедиться, что базовая инфляция не превысит существенно 2%.»

Выступление Масу свидетельствует о том, что даже если ключевая ставка впервые в текущем цикле повышения достигнет нижней границы оценочного диапазона нейтральной ставки, Банк Японии не собирается завершать ужесточение денежно-кредитной политики. По оценкам Банка Японии, уровень нейтральной ставки находится в диапазоне 1,1%–2,5%.

Он указал: «Для завершения нормализации денежно-кредитной политики Японии я уверен, что Банку Японии необходимо далее повышать ключевую ставку. Только так можно будет закрепить ставку в пределах оценочного диапазона нейтральной ставки, что обеспечит её достаточную гибкость и возможность быстрого реагирования на изменения экономических условий.»

В своём выступлении Масу также отметил, что война на Ближнем Востоке приводит к росту цен на топливо и химическую продукцию, что способствует общему увеличению стоимости товаров. Например, рост затрат на транспортировку импортного сырья и повышение стоимости импортируемых удобрений являются факторами, подталкивающими цены на продукты питания вверх. Он заявил: «Есть опасения, что данный рост цен на товары может быть не временным шоком, а сигнализировать о более устойчивой тенденции и способствовать общему росту цен». «Если инфляция на данном этапе ускорится, Банку Японии, возможно, неизбежно придётся быстро повышать ставки, что несёт определённые риски.»

По данным осведомлённых источников, Банк Японии склоняется к повышению базовой ставки на 25 базисных пунктов до 1,25% уже в этом месяце для противодействия рискам роста цен, при этом не исключает возможности дальнейшего ускорения повышения ставок. Источники отмечают, что риски инфляции по-прежнему склоняются в сторону увеличения, а рост цен на услуги и продолжительная слабость иены усиливают мотивы к ужесточению мер.

Стоит отметить, что ещё до повышения ставки в июне Масу намекал на необходимость действий, что усилило рыночные ожидания по поводу ужесточения политики Банка Японии. Он также стал последним по плану представителем регулятора, выступившим с речью перед политическим совещанием Банка Японии на следующей неделе.

Согласно своп-контрактам, рынок оценивает вероятность повышения ставки Банком Японии на следующей неделе примерно в 97%. Министр финансов США Бессент неоднократно подчёркивал необходимость повышения ставок в Японии, что значительно усилило рыночные ожидания.

В то же время, недавно опубликованные данные также усилили аргументы в пользу повышения ставки Банком Японии. Согласно данным Министерства здравоохранения, труда и благосостояния Японии, опубликованным во вторник, номинальная заработная плата в июле выросла на 4,7% по сравнению с предыдущим годом, ускорившись по сравнению с пересмотренным ростом на 4% в июне. Этот рост стал максимальным с 1997 года, значительно превысив прогноз экономистов в 3,8%, и уже шестой месяц подряд превышает 3%, что стало самой длинной серией роста за последние 34 года.

Кроме того, во вторник вышло сообщение японского кабинета министров, согласно которому во втором квартале ВВП Японии в годовом выражении вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что выше ранее объявленного значения в 1,1%, но ниже среднего прогноза экономистов в 1,8%. После включения новых данных за этот период рост ВВП был пересмотрен в сторону повышения благодаря инвестициям в основной капитал компаний. Инвестиции в основной капитал компаний снизились на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как предварительные данные показывали спад на 1,2%.

Кроме того, данные, опубликованные в конце августа, показали, что, несмотря на меры правительства Японии по сдерживанию стоимости энергии, ключевые инфляционные индикаторы Токио ускоряются третий месяц подряд. Индекс потребительских цен (CPI) Токио за август, не учитывающий свежие продукты питания, вырос на 1,8% по сравнению с прошлым годом, немного ускорившись по сравнению с ростом на 1,7% в июле, что совпало с медианным прогнозом экономистов. Данные по инфляции в Токио обычно считаются важным опережающим индикатором общенационального уровня цен в Японии. Базовый индекс CPI, исключающий свежие продукты и энергию, увеличился на 2%, а общий CPI — на 1,9%. Основными движущими силами инфляции стали расходы на образование и развлекательные товары длительного пользования, а также медицинские услуги; аренда жилья значительно подорожала, выросли также расходы на рестораны.

В июле CPI Японии без учёта свежих продуктов питания вырос на 1,8% в годовом выражении, что выше, чем 1,6% в предыдущем месяце, и является вторым месяцем подряд с ускорением роста; базовый CPI без учёта свежих продуктов питания и энергии увеличился на 1,9%, а общий CPI — на 1,9%; цены на услуги, ключевой индикатор устойчивости инфляции, выросли на 1,2%, что немного быстрее по сравнению с июнем.