Предстоящие выборы в США: Уолл-стрит делает ставку на разделение Конгресса, рынок может получить умеренную передышку?

По мере того как в США приближаются промежуточные выборы, Уолл-стрит все больше рассматривает «разделенный Конгресс» в качестве базового сценария и считает, что такой результат может быть относительно мягким политическим исходом в текущей рыночной ситуации.

По данным Bloomberg, инвесторы в целом ожидают, что демократы выиграют Палату представителей в ноябре, а республиканцы сохранят контроль над Сенатом, но с ограниченным преимуществом. Рынок считает, что такая конфигурация снизит вероятность быстрого принятия крупных политических решений, вынудив обе партии чаще заходить в тупик или искать компромиссы, что смягчит неопределенность в политике.

Руководитель отдела стратегий по торговле акциями в США в Citi Stuart Kaiser заявил в отчете клиентам: «Разделенное правительство» «вынудит обе стороны либо зайти в тупик, либо искать компромисс», что приведет к более умеренным политическим решениям, а «фондовый рынок сможет сосредоточиться на корпоративных и экономических основах».

Тем временем рынок уже готовится к волатильности до и после выборов. Фьючерсный рынок, связанный с индексом волатильности Чикагской биржи опционов (VIX), показывает, что в начале ноября спрос на защиту от колебаний по индексу S&P 500 заметно вырос.

Разделенный Конгресс может стать «оптимальным решением» для рынка

Исторические данные поддерживают оптимистичные ожидания Уолл-стрит. По данным, собранным Carson Investment Research, с 1950 года, при республиканском президенте и разделенном Конгрессе, среднегодовой рост рынка акций США составлял 13,7%; для сравнения, когда Конгресс полностью контролировался республиканцами или демократами, среднегодовой рост составлял лишь 8,3% и 4,9% соответственно.

Главный стратег по политике в Вашингтоне компании Stifel Brian Gardner заявил: «Инвесторы прогнозируют разделенный Конгресс. Если так и случится и демократы получат Палату представителей, но не с подавляющим преимуществом, я считаю, что тогда возможен определенный “отскок на ослаблении ограничений”.»

Искусственный интеллект также стал одной из самых обсуждаемых тем нынешних промежуточных выборов. На фоне растущего оптимизма, связанного со строительством дата-центров, инвесторы вынуждены учитывать растущие регуляторные риски для ключевой технологии, которая стала двигателем четырехлетнего бычьего рынка акций США.

В условиях разделенного правительства вероятность радикальных политических изменений в таких сферах, как искусственный интеллект, оборона и здравоохранение, резко снижается, и именно это является ключевой логикой, почему рынок считает такой исход «самым позитивным».

В случае «триумфа одной партии» рынок может сильно потрясти

Однако и широкое согласие рынка относительно разделенного Конгресса само по себе является потенциальным риском — если итоговые результаты существенно отклонятся от ожиданий, рынок акций может столкнуться с резкой волатильностью.

Победа демократов в обеих палатах не исключена. Хотя Трамп по-прежнему является самой сильной движущей силой среди республиканцев, его рекордно низкий уровень поддержки становится серьезным бременем для партии. Республиканцы надеются с помощью неофициально называемой «Trumpapalooza» кампании добиться успеха на промежуточных выборах и не повторить болезненное поражение первой каденции Трампа.

По данным Bloomberg, группа во главе с Michael Hartnett из Bank of America в прошлом месяце отметила, что если республиканцы добьются отличных результатов, а губернатор Техаса Greg Abbott будет переизбран, то это заметно поддержит связанные с искусственным интеллектом сделки; наоборот, если демократы займут Сенат и Abbott проиграет, рынок акций может сильно просесть.

Phil Wool из Rayliant отмечает, что победа республиканцев будет благоприятна для секторов, выигрывающих от дальнейшей дерегуляции, таких как энергетика и финансы; если же демократы устроят «синий прилив», это может поддержать компании в области возобновляемых источников энергии и поставщиков медицинских услуг.

Инвесторы заранее готовятся, долгосрочные стратегии остаются в приоритете

Несмотря на то что рынок готовится к результатам выборов заранее, не все организации считают, что промежуточные выборы способны изменить долгосрочные инвестиционные стратегии.

Генеральный директор Schwab Asset Management Omar Aguilar отмечает, что, хоть политические результаты всегда вызывают обеспокоенность у клиентов, большинство исходов выборов имеют ограниченное влияние на долгосрочные рыночные тенденции. Он признает, что краткосрочная волатильность в отдельных секторах может возрасти, но считает, что это скорее возможность для корректировки портфеля, а не сигнал для изменения общей стратегии.

«Клиенты, конечно, следят за этим, как и за ценой на нефть в 100 долларов», — говорит Aguilar. — «Но означает ли это, что им нужно менять стратегию? Наш совет всегда один: нет, придерживайтесь своего курса».