CICC повысил прогноз на Brent в IV квартале 2026 года до 85 долларов за баррель

Согласно исследовательскому отчету CICC, в перспективе текущего года мы считаем, что цена на нефть будет ограничена "порогом предложения" снизу и "потолком спроса" сверху. С одной стороны, с третьего квартала темпы восстановления добычи нефти на Ближнем Востоке отстают от ожиданий, а очередное обострение геополитической ситуации приведет к переоценке рынком продолжительности потерь в поставках ближневосточной нефти, что поддержит рост "порога предложения" по ценам на нефть. С другой стороны, внутренний спрос остается относительно слабым, восстановление сезонного спроса летом не стоит прямолинейно экстраполировать, а при росте цены на нефть выше 100 долларов США за баррель может сформироваться "потолок спроса". С учетом вышеизложенного мы повышаем прогноз средней цены нефти Brent на 4 квартал 2026 года до 85 долларов/баррель (июньский прогноз — 80 долларов/баррель), чтобы отразить более устойчивый дефицит предложения и более низкий уровень запасов. На рынке нефтепродуктов краткосрочный рост цен и фрахта оказывает давление на маржу нефтепереработки в Евразии, по бензину и другим нефтепродуктам сохраняется риск снижения высокой маржи. На этом фоне рекомендуем обратить внимание на структурный дефицит и устойчивость маржи дизельного топлива на зарубежных рынках.